每股收益無差別點(diǎn)，也被稱為財(cái)務(wù)杠桿無差別點(diǎn)，是指在兩種不同的融資方案下，公司的每股收益相等的那個(gè)利潤水平。這個(gè)概念主要用于公司在進(jìn)行融資決策時(shí)，比較不同融資方案的優(yōu)劣。

每股收益無差別點(diǎn)的計(jì)算公式為：

無差別點(diǎn) = （普通股股利 + 固定財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（普通股收益率 - 債券收益率）

其中，普通股股利是指公司發(fā)行普通股后，需要支付給股東的股利；固定財(cái)務(wù)費(fèi)用是指公司發(fā)行債券后，需要支付的利息；普通股收益率是指公司的凈利潤與普通股股本的比率；債券收益率是指公司的凈利潤與債券本金的比率。

這個(gè)公式的含義是，當(dāng)公司的利潤達(dá)到無差別點(diǎn)時(shí)，無論選擇發(fā)行普通股還是發(fā)行債券，公司的每股收益都是相等的。也就是說，無差別點(diǎn)是公司在進(jìn)行融資決策時(shí)，比較不同融資方案的一個(gè)重要參考指標(biāo)。

拓展知識(shí)：在實(shí)際操作中，公司在選擇融資方案時(shí)，除了考慮每股收益無差別點(diǎn)外，還需要考慮其他因素，如市場環(huán)境、公司的財(cái)務(wù)狀況、股東的期望等。因此，每股收益無差別點(diǎn)只是公司進(jìn)行融資決策的一個(gè)參考，而不是唯一的決定因素。