本量利的基本模型是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·本量利在1930年提出的，它是一個(gè)非常流行的經(jīng)濟(jì)理論，用來研究動(dòng)態(tài)的資本市場，也是證券價(jià)格分析和金融工程學(xué)的基礎(chǔ)。它的基本內(nèi)容是，當(dāng)一個(gè)動(dòng)態(tài)的資本市場存在時(shí)，資本的價(jià)值與期望的資產(chǎn)收益率有關(guān)。這一理論的應(yīng)用被稱為定價(jià)理論，它考慮了期望收益率與實(shí)際收益率之間的差異對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響，并從中推出價(jià)格的變化規(guī)律。

本量利基本模型的基本原理是：當(dāng)證券所發(fā)行的權(quán)益投資者持有時(shí)，證券的市場價(jià)格會(huì)受到未來收益的預(yù)期影響。若投資者預(yù)期的未來收益率越高，則投資者對(duì)證券的需求就會(huì)越大，從而導(dǎo)致證券的價(jià)格上升；而反之，投資者預(yù)期的未來收益率越低，則投資者對(duì)證券的需求就會(huì)越小，從而導(dǎo)致證券的價(jià)格下降。本量利模型還規(guī)定，投資者預(yù)期的未來收益率將是預(yù)期收益率與實(shí)際收益率之間的中間值，即內(nèi)涵報(bào)酬率，而內(nèi)涵報(bào)酬率又等同于債券的固定利率。

拓展知識(shí)：雖然本量利模型的基本原理可以解釋大多數(shù)的實(shí)際情形，但是它假定的投資者都是理性的，投資者會(huì)充分考慮到通貨膨脹和稅收影響，并且根據(jù)其獲得的信息和投資組合之間的相互作用，投資者會(huì)做出理性的選擇。但實(shí)際情況是，投資者的行為不一定合理，除了理性因素外，還有一些非理性因素，如投資情緒的影響，這就導(dǎo)致了投資者的實(shí)際行為與理論預(yù)測之間的出入，這種出入就叫本量利模型不足。