浩月 追問

2019-12-23 22:48

老師 會計報酬率與資本成本（投資者要求的必要報酬率）是不同的概念啊，會計報酬率=年平均凈利潤/初始投資額，前者是以會計報表平均凈利潤為基礎計算，即會計報酬率=12%，凈現值不一定就是0啊

小鹿老師 解答

2019-12-23 23:47

等老師明天想想再回復你。我看成內涵報酬率了。這個會計報酬率我再思考下

小鹿老師 解答

2019-12-25 09:11

這個會計報酬率是無法確定的，不一定大于12%，所以這個選項不應該選。這個題是以前的注會真題，并且答案一直有爭議。

小鹿老師 解答

2019-12-25 09:33

這個題目會計報酬率大于12%不能選。會計報酬率=年平均凈利潤/初始投資額，這里年平均凈利潤是扣除折舊后的。而在計算凈現值的時候是要用凈利潤加上折舊的，折舊的數額很可能很大。因此根據項目報酬率12%，凈現值200，并不能得出會計報酬率大于12%。我舉個反例供參考：假設項目投資額為5000萬元，項目期限為5年，每年折舊1000萬元，每年現金流量（凈利潤＋折舊）相等，，由于凈現值為200萬元，所以，每年現金凈流量×（P/A，12％，5）－5000＝200，即：每年現金凈流量×3.6048=5200，解得：每年現金凈流量＝1442.52（萬元），每年的凈利潤＝1442.52－1000＝442.52（萬元），會計收益率＝442.52/5000×100％＝8.85％小于12％