資本回報(bào)率是什么

資本回報(bào)率是指投出或使用資金與相關(guān)回報(bào)(回報(bào)通常表現(xiàn)為獲取的利息和\或分得利潤)之比例.用于衡量投出資金的使用效果.

資本回報(bào)率(ROIC)是用來評(píng)估一個(gè)公司或其事業(yè)部門歷史績效的指標(biāo).貼現(xiàn)現(xiàn)金流,正如我們所知,它決定著任何公司的最終(未來)價(jià)值,它也是對(duì)公司進(jìn)行評(píng)估的一個(gè)最主要的指標(biāo).

同時(shí)資本回報(bào)率也可以用來衡量宏觀經(jīng)濟(jì)總的資本回報(bào),資本投入的產(chǎn)出比上資本存量即為總資本回報(bào)率.在資本回報(bào)率高的地方,資金會(huì)在下一起流入,進(jìn)而投資增加,加速經(jīng)濟(jì)增長.

然而,在短期范圍內(nèi),現(xiàn)金流對(duì)于評(píng)估公司績效就顯得不那么有用了,因?yàn)楝F(xiàn)金流很容易受人為操控. 例如,延遲現(xiàn)金支付,推遲廣告活動(dòng),或者削減研發(fā)費(fèi)用等等.資本回報(bào)率是一個(gè)滯后指標(biāo),就是說它所提供的信息反映的是公司的歷史績效.

投資回報(bào)率的計(jì)算

投資回報(bào)率(ROI)=稅后營運(yùn)收入/(總資本總財(cái)產(chǎn)-過?，F(xiàn)金-無息流動(dòng)負(fù)債)

= (凈收入-稅收)/(總資本總財(cái)產(chǎn)-過剩現(xiàn)金-無息流動(dòng)負(fù)債)

= (凈收入-稅收)/(股東權(quán)益+有息負(fù)債)

從公式可以看出,企業(yè)可以通過降低銷售成本,提高利潤率;提高資產(chǎn)利用效率來提高投資回報(bào)率.投資回報(bào)率(ROIC)的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡單.投資回報(bào)率(ROIC)往往具有時(shí)效性--回報(bào)通常是基于某些特定年份.

投資報(bào)酬率能反映投資中心的綜合盈利能力,且由于剔除了因投資額不同而導(dǎo)致的利潤差異的不可比因素,因而具有橫向可比性,有利于判斷各投資中心經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣;此外,投資利潤率計(jì)算簡單,可以作為選擇投資機(jī)會(huì)的依據(jù),有利于優(yōu)化資源配置.缺點(diǎn)是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素,不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對(duì)項(xiàng)目的影響,分子、分母計(jì)算口徑的可比性較差,無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息.

擴(kuò)展資料

投資資本回報(bào)率有一定的局限性,作為一項(xiàng)會(huì)計(jì)評(píng)估方法,ROIC可能會(huì)存在以下隱患:

被管理者操縱;

受會(huì)計(jì)制度以及會(huì)計(jì)制度變更的影響;

受通貨膨脹以及匯率變換的影響.

可以確定的一點(diǎn)是,如果一個(gè)公司的經(jīng)營收入低于資本成本的話,那么通常它就不可能創(chuàng)造價(jià)值,除非它的ROIC超越資本成本(加權(quán)平均資本成本).

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