必要報酬率是投資者對投資所期望的最低回報率。它是投資者對投資風(fēng)險的衡量，也是投資決策的重要依據(jù)。必要報酬率的計算通常采用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。

資本資產(chǎn)定價模型的公式為：E(Ri) = Rf + βi[E(Rm) - Rf]。

其中，E(Ri)是資產(chǎn)i的期望回報率，即必要報酬率；Rf是無風(fēng)險利率；βi是資產(chǎn)i的系統(tǒng)性風(fēng)險；E(Rm)是市場的期望回報率。

例如，假設(shè)無風(fēng)險利率為2%，市場的期望回報率為8%，資產(chǎn)i的β值為1.5。那么，資產(chǎn)i的必要報酬率可以計算為：

E(Ri) = 2% + 1.5 * (8% - 2%) = 2% + 1.5 * 6% = 2% + 9% = 11%。

這意味著，投資者如果投資資產(chǎn)i，至少期望能獲得11%的回報，才能彌補(bǔ)其承擔(dān)的風(fēng)險。

拓展知識：必要報酬率不僅可以用于投資決策，還可以用于企業(yè)的資本預(yù)算。企業(yè)在進(jìn)行投資決策時，會計算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR），并與必要報酬率進(jìn)行比較。如果IRR高于必要報酬率，那么這個項(xiàng)目就值得投資；如果IRR低于必要報酬率，那么這個項(xiàng)目就應(yīng)該被拒絕。這是因?yàn)?，必要報酬率?shí)際上反映了企業(yè)的資本成本，只有當(dāng)項(xiàng)目的回報率高于資本成本，企業(yè)才能從中獲利。