市場(chǎng)分割理論是指在流動(dòng)性特征和利率水平不同的新興市場(chǎng)中，短期利率和長(zhǎng)期利率可能存在收益差異。據(jù)理論和實(shí)證研究表明，長(zhǎng)短期利率之間存在一定的關(guān)系，即“利率游離”理論，即長(zhǎng)期利率可以預(yù)測(cè)短期利率，但反過(guò)來(lái)不一定成立。

首先，短期利率由流動(dòng)性和通脹預(yù)期等因素決定，因?yàn)樗菍?lái)很短一段時(shí)間的利息費(fèi)率，可以根據(jù)短期市場(chǎng)條件來(lái)確定。而長(zhǎng)期利率則受到流動(dòng)性以外的很多因素影響，如期望的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)水平、財(cái)政政策等。因此，長(zhǎng)期利率往往更受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，可以捕捉到經(jīng)濟(jì)周期的變化和投資者在長(zhǎng)期投資常規(guī)中的偏好等等，而短期利率則可能受到市場(chǎng)流動(dòng)性影響更大。

由此可見(jiàn)，短期利率和長(zhǎng)期利率的關(guān)系緊密相關(guān)，但它們受不同因素的影響，而且短期利率也不一定可以預(yù)測(cè)長(zhǎng)期利率。而市場(chǎng)分割理論會(huì)指出，流動(dòng)性特征和利率水平的變化可能會(huì)影響長(zhǎng)期利率和短期利率之間的關(guān)系，造成長(zhǎng)期利率和短期利率之間的“利率游離”現(xiàn)象。

拓展知識(shí)：

隨著全球市場(chǎng)的發(fā)展，大量新興市場(chǎng)和發(fā)展中市場(chǎng)也隨之出現(xiàn)，這些新興市場(chǎng)通常具有流動(dòng)性特征和利率水平的差異，因此，市場(chǎng)分割理論就顯得更加重要。另外，由于新興市場(chǎng)的市場(chǎng)成熟度不同，短期和長(zhǎng)期利率之間的關(guān)系也不斷發(fā)生變化，可能存在異常波動(dòng)，因此，投資者應(yīng)該特別小心，更好地滿(mǎn)足自己的投資目標(biāo)。