換股并購是一種并購方式，即收購方通過發(fā)行新的股票，將這些股票交給被收購方的股東，以此來換取被收購方的股權(quán)。換股并購的主要特點是并購雙方不涉及現(xiàn)金交易，而是通過股權(quán)交換來實現(xiàn)公司的合并。

換股并購的過程通常是這樣的：首先，收購方和被收購方達成初步協(xié)議，確定并購的基本條件，包括并購價格、并購比例等。然后，收購方會發(fā)行新的股票，這些股票的數(shù)量通常是根據(jù)并購價格和并購比例來確定的。最后，收購方將新發(fā)行的股票交給被收購方的股東，被收購方的股東則將他們手中的股權(quán)交給收購方，從而完成并購。

換股并購的優(yōu)點主要有兩個：一是可以避免現(xiàn)金流出，減輕收購方的財務(wù)壓力；二是可以使被收購方的股東成為收購方的股東，從而增強并購后公司的穩(wěn)定性。但是，換股并購也有其缺點，主要是可能會導(dǎo)致收購方的股權(quán)稀釋，以及可能會引發(fā)股東之間的矛盾。

拓展知識：換股并購的另一個重要概念是“換股比例”。換股比例是指收購方發(fā)行新股與被收購方股權(quán)交換的比例，通常是根據(jù)雙方公司的市值、財務(wù)狀況、未來發(fā)展前景等因素來確定的。換股比例的確定對于保護雙方股東的權(quán)益，以及確保并購的順利進行，都有著重要的作用。