資本資產(chǎn)定價(jià)模odel (CAPM)是一個(gè)理論模型，用于確定一個(gè)投資的理論性適當(dāng)?shù)模ㄆ谕┗貓?bào)，以及它的風(fēng)險(xiǎn)性。這個(gè)模型建立在現(xiàn)代投資組合理論的基礎(chǔ)上，由哈里·馬科維茨在1952年提出。CAPM的核心觀點(diǎn)是投資者會(huì)被高風(fēng)險(xiǎn)的投資所吸引，但他們需要更高的預(yù)期回報(bào)作為補(bǔ)償。

CAPM模型的基本公式是：E(Ri) = Rf + βi (E(Rm) - Rf)。其中，E(Ri)是資產(chǎn)i的預(yù)期回報(bào)率，Rf是無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，βi是資產(chǎn)i的beta系數(shù)，E(Rm)是市場的預(yù)期回報(bào)率。

無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是投資者可以在沒有風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得的回報(bào)，通常以國債的回報(bào)率作為參考。Beta系數(shù)是衡量資產(chǎn)價(jià)格與市場整體變動(dòng)的相關(guān)性的指標(biāo)，如果beta系數(shù)大于1，說明資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)大于市場，風(fēng)險(xiǎn)較高；反之，如果beta系數(shù)小于1，說明資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)小于市場，風(fēng)險(xiǎn)較低。市場的預(yù)期回報(bào)率是投資者預(yù)期在市場上可以獲得的平均回報(bào)。

CAPM模型的一個(gè)重要假設(shè)是市場是有效的，即所有的信息都已經(jīng)反映在資產(chǎn)價(jià)格中，投資者無法通過超常的策略獲得超額回報(bào)。這個(gè)假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中并不完全成立，因此CAPM模型的預(yù)測結(jié)果并不總是準(zhǔn)確的。

拓展知識(shí)：CAPM模型的一個(gè)重要應(yīng)用是在公司財(cái)務(wù)中，用于計(jì)算公司的權(quán)益成本。權(quán)益成本是公司為了吸引和保留投資者所必須支付的成本，它是公司資本成本的一個(gè)重要組成部分。通過CAPM模型，公司可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)水平和市場的預(yù)期回報(bào)率，來確定合適的權(quán)益成本。