凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值怎么算

2023-05-18 12:58 來源：網(wǎng)友分享

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凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（NPV）是用來評估資本投資項目綜合收益的重要指標(biāo)，計算時將一系列不同時期的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)至同一時點，折現(xiàn)率的值必須大于機(jī)會成本。

凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（Net Present Value，NPV）是資本財務(wù)管理等領(lǐng)域研究中非常重要的指標(biāo)。它是衡量資本投資的折現(xiàn)現(xiàn)值，是將一系列不同時期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)至同一時點的財務(wù)工具，用于評估一個資本投資項目的綜合收益。

那么，如何計算凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值呢？首先，要了解凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的算法：如果一系列未來的凈現(xiàn)金流量 Ci (i=1,...,n) 都是已知的，那么這系列凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為：

NPV=C1/（1+r）^1+C2/（1+r）^2+...+Cn/（1+r）^n

其中 r 為給定的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率的值必須滿足廉價原則，即選擇大于或等于機(jī)會成本（opportunity cost）的折現(xiàn)率，如果用 r 替換上述的折現(xiàn)率，那么凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 NPV 的計算格式就變成：

NPV=C1/（1+r）^1+C2/（1+r）^2+...+Cn/（1+r）^n

容易看出，凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算非常簡單，就是將凈現(xiàn)金流量按照給定的折現(xiàn)率折現(xiàn)，最后求和就可以了。

拓展知識：數(shù)學(xué)原理上，凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值就是一個簡單的加權(quán)累積和，我們把各個折現(xiàn)期內(nèi)的現(xiàn)金流量 Ci (i=1,...,n) 用權(quán)重WI=（1+r）^-i 折現(xiàn)，就能把多期未來的現(xiàn)金流量折回到現(xiàn)時點，最后求和就得到了凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。而權(quán)重WI 的計算沒有太大技巧，公式 WI=(1+r)^-i 中 r 是資本成本率，就是合理的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率的取值范圍一般都比機(jī)會成本（opportunity cost）稍微大一點，以確保資本投資不出現(xiàn)收益率小于機(jī)會成本的情況。

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