財(cái)務(wù)分析連環(huán)替代法（Chain Substitution Method）是金融分析師檢驗(yàn)一只股票價(jià)值的一種方法。它在估算一只股票的“市場(chǎng)價(jià)值”的同時(shí)，也可以幫助分析者比較這只股票的股價(jià)水平相對(duì)于其他股票和行業(yè)的水平。

財(cái)務(wù)分析連環(huán)替代法的基本思路是：它針對(duì)的是分析者預(yù)期的某只股票的未來(lái)價(jià)值。其策略是先選取一只“代表性股票”，也就是一只股票，它在行業(yè)內(nèi)具有普遍參照價(jià)值，作為計(jì)算對(duì)象。對(duì)于特定投資對(duì)象，投資者可以通過(guò)與這種“代表性股票”的比較，來(lái)充分理解它的估值水平。

一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)分析連環(huán)替代法的步驟如下：

第一步：選擇一只“代表性股票”。此股票可以是一只股票，它在行業(yè)內(nèi)具有普遍參照價(jià)值，如市場(chǎng)平均收益率，市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)換手率，市場(chǎng)占有率等。

第二步：定義一組財(cái)務(wù)指標(biāo)，用以衡量該“代表性股票”和所選擇的投資對(duì)象之間的差異。這些指標(biāo)可以包括收益潛力，成本，效率，市場(chǎng)份額等指標(biāo)。

第三步：根據(jù)上述指標(biāo)分析，與“代表性股票”進(jìn)行對(duì)比，以估計(jì)投資對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值。

財(cái)務(wù)分析連環(huán)替代法為分析師和投資者提供了一種有效，快捷的方法來(lái)估算一只股票，而不必具體分析每個(gè)股票，以確定其價(jià)值。它有利于投資者準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)股票價(jià)格，從而決定投資組合的調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)做出正確的猜測(cè)。

拓展：財(cái)務(wù)分析連環(huán)替代法只是投資者投資決策中重要的一種方法。除此之外，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)還可以使用技術(shù)分析法、基本面分析法、期權(quán)定價(jià)法等其他方法，以確定最佳的投資組合，從而獲取較高的收益率。