代理成本（Agency Costs），也叫“代理費(fèi)用”，是指投資者在實(shí)現(xiàn)自身的財(cái)務(wù)目標(biāo)過程中必須承擔(dān)的費(fèi)用。這些費(fèi)用屬于投資者與經(jīng)理（代理人）之間的代理關(guān)系，因此被稱為“代理費(fèi)用”。根據(jù)證券投資基本理論，任何投資冒險(xiǎn)的人都有要求其經(jīng)理成功執(zhí)行其策略并維持其權(quán)利的目標(biāo)，但是經(jīng)理可能會(huì)碰到代理問題，即經(jīng)理可能會(huì)降低投資者的報(bào)酬，以滿足自己的利益或謀取自己的利益，這將產(chǎn)生一定的代理成本。

代理成本可以分為直接成本和間接成本。間接成本是指投資者所追求的目標(biāo)不僅僅是投資收益，而且包括安全性、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、價(jià)格變動(dòng)等因素，而這些因素都可能導(dǎo)致投資者無法實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，從而產(chǎn)生代理成本。

直接成本就是投資者與經(jīng)理（代理人）之間的直接成本，指的是經(jīng)理需要為投資者提供某種服務(wù)或費(fèi)用方面的費(fèi)用。例如，投資者有可能需要為選擇一個(gè)經(jīng)理而支付傭金，支付與咨詢有關(guān)的費(fèi)用等。

在實(shí)際中，代理成本也可能是雙向的。如果經(jīng)理理解其角色和特定的責(zé)任，尤其是他在保護(hù)投資者利益方面的作用，那么投資者就會(huì)產(chǎn)生更大的報(bào)酬，從而給經(jīng)理的費(fèi)用成本也更高，甚至可能報(bào)酬超出了他的代理費(fèi)用。

拓展知識(shí)：投資者可以通過控制代理成本，減小風(fēng)險(xiǎn)并增加投資收益，從而獲得更多利益。一方面，投資者可以避免過分深入地參與投資細(xì)節(jié)，以便確保投資經(jīng)理正確地執(zhí)行任務(wù)，從而降低代理成本。另一方面，投資者也可以重視個(gè)性化投資服務(wù)，以便能夠定制可行的投資策略，滿足自身資產(chǎn)配置需求，從而降低代理成本。