留存收益資本成本的計(jì)算公式

股利增長(zhǎng)模型法是依照股票投資的收益率不斷提高的思路計(jì)算留存收益成本。一般假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增，則留存收益成本的計(jì)算公式為：

Ks＝Dc/Pc+G

式中：Ks----留存收益成本；

Dc----預(yù)期年股利額；

Pc---- 普通股市價(jià)； ;

G----普通股利年增長(zhǎng)率。

[例1] 某公司普通股目前市價(jià)為56元，估計(jì)年增長(zhǎng)率為12%，本年發(fā)放股利2元，則：

Dc=2×(1+12%)=2.24(元)

Ks＝2.24/56+12%=16%

貝他系數(shù),指的是普通個(gè)股相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變異程度

先確定整個(gè)籌資過(guò)程中的現(xiàn)金流量表,其中包括資金的獲得、籌集費(fèi)用、用資費(fèi)用(計(jì)算稅后資金成本率的話(huà),這兩項(xiàng)費(fèi)用還應(yīng)該扣除所得稅的相抵額)、以及本金的支付等,然后再據(jù)此進(jìn)一步求解使這些現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率.該貼現(xiàn)率,就是這一次籌資確切的"(稅后)資金成本率".

計(jì)算公式(1)長(zhǎng)期借款資金成本率=借款利息率×(1-所得稅率)

(2)債券資金成本率=(債券面值×票面利率)×(1-所得稅率)/[債券的發(fā)行價(jià)格×(1-債券籌資費(fèi)率)]

(3)普通股股票資金成本率有好幾種計(jì)算公式:

常用的是:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+貝塔系數(shù)×(市場(chǎng)報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)

如果股利固定不變,則:普通股股票資金成本率=每年固定的股利/[普通股發(fā)行價(jià)格×(1-普通股籌資費(fèi)率)]

如果股利增長(zhǎng)率固定不變,則普通股股票資金成本率=預(yù)期第一年的股利/[普通股發(fā)行價(jià)格×(1-普通股籌資費(fèi)率)]+股利固定增長(zhǎng)率

(4)留存收益的資金成本率與普通股股票的資金成本率計(jì)算公式基本相同,只是不需要考慮籌資費(fèi)率.

留存收益資本成本是機(jī)會(huì)成本,留存收益資金屬于普通股股東的,如果企業(yè)不留存,而是發(fā)放給股東,則股東可以拿去再投資獲利.投資人對(duì)于留存收益資金要求的收益率與普通股資金是相同的,因此留存收益資本成本等于不考慮籌資費(fèi)用時(shí)的普通股資本成本.

留存收益資本成本的計(jì)算公式上文就先介紹到這，有計(jì)算公式，大家把數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)進(jìn)去就能得到結(jié)果了，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)股票的朋友來(lái)說(shuō)，還是不要錯(cuò)過(guò)這個(gè)計(jì)算方法哦，還有疑問(wèn)的，可以點(diǎn)擊窗口資訊在線(xiàn)老師答疑！