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導致市場有效的條件有三個:理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。這三個條件只要有一個存在,市場就將是有效的。其中“理性的投資人”指的是所有的投資人都是理性的,“獨立的理性偏差”指的是如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同,則他們的非理性行為就可以相互抵消,使得股價變動與理性預期一致,市場仍然是有效的?!疤桌袨椤敝傅氖侨绻袑I(yè)的投資者進行套利,則就能夠控制業(yè)余投資者的投機,使市場保持有效。

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