產(chǎn)品公司以每年10%的速率增長，并且預(yù)期這種增長將持續(xù)，在下一年產(chǎn)生每股收益是＄4.00。該公司的股利支付比率為35%，β值為1.25。如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場收益率為15%，那么Frasier公司普通股預(yù)期的當(dāng)前市場價(jià)值是

答： D,使用固定股利增長模型，普通股的價(jià)格計(jì)算如下： 普通股的價(jià)格＝下期的股利/（普通權(quán)益的成本－固定增長率） 使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定普通權(quán)益的成本： 普通權(quán)益的成本＝ Rf＋（Rm－Rf）×β＝7%＋（15%－7%）×1.25＝17% 下期的股利計(jì)算如下： 下期的股利＝股利支出率×下一年的每股收益＝35%×＄4＝＄1.40。 因此，普通股的價(jià)格＝ ＄1.40/（0.17－0.10）＝＄20/股

老師請(qǐng)問股利是發(fā)行公司所得還是購買者所得？每股收益是發(fā)行公司所得還是購買者所得？

答： 股利肯定是股份所有者獲得的

報(bào)考2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱對(duì)學(xué)歷有什么要求？

答： 報(bào)名中級(jí)資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

麻煩老師撥冗解答，謝謝！新華公司2019年有4億股股票流通在外，每股收益為2元，股利支付率為60%。該公司處于穩(wěn)定增長階段，年增長率為5%，其股票的β值是0.9，當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為4%，國庫券利率是6%?！镀髽I(yè)價(jià)值評(píng)估》（1）權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)率？（2）2019年每股股利？（3）2020年每股股利？（4）2019年每股權(quán)益價(jià)值約為多少？（5）新華公司2019年的總權(quán)益價(jià)值是多少？

答： (1) 權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)率可以通過CAPM模型計(jì)算。CAPM模型的公式為： E(Ri) = Rf + βi * (E(Rm) - Rf) 其中，E(Ri)為股票的期望收益率，Rf為國庫券利率，βi為股票的β值，E(Rm)為市場的期望收益率。 根據(jù)題目中的數(shù)據(jù)，Rf = 6%，βi = 0.9，E(Rm) - Rf = 4%，代入公式可得： E(Ri) = 6% + 0.9 * 4% = 9.6% 所以，權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)率為9.6%。 (2) 2019年每股股利可以通過股利支付率和每股收益計(jì)算。股利支付率為60%，每股收益為2元，代入公式可得： 每股股利 = 60% * 2 = 1.2元 所以，2019年每股股利為1.2元。 (3) 2020年每股股利的增長率為5%，根據(jù)穩(wěn)定增長模型，2020年每股股利可以通過2019年每股股利乘以增長率計(jì)算。代入公式可得： 2020年每股股利 = 1.2元 * (1 + 5%) = 1.26元 所以，2020年每股股利為1.26元。 (4) 2019年每股權(quán)益價(jià)值可以通過每股收益除以權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)率計(jì)算。代入公式可得： 每股權(quán)益價(jià)值 = 2元 / 9.6% ≈ 20.83元 所以，2019年每股權(quán)益價(jià)值約為20.83元。 (5) 2019年新華公司的總權(quán)益價(jià)值可以通過每股權(quán)益價(jià)值乘以流通在外的股票數(shù)量計(jì)算。代入公式可得： 總權(quán)益價(jià)值 = 每股權(quán)益價(jià)值 * 流通在外的股票數(shù)量 = 20.83元 * 4億股 = 833.2億元 所以，新華公司2019年的總權(quán)益價(jià)值約為833.2億元。