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同學，你好 有原文嗎？

你好 系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的區(qū)別：與所有公司有關的是系統(tǒng)風險，比如戰(zhàn)爭、經濟衰退、通貨膨脹、高利率等。與個別公司相關的是非系統(tǒng)風險，比如工人罷工、新產品開發(fā)失敗、失去重要的合同、訴訟失敗、宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、競爭對手被外資并購等。 系統(tǒng)性風險是指在一定程度上無法通過一定范圍內的分散化投資來降低的風險。與之相對，非系統(tǒng)性風險則是可以通過分散化投資來降低的風險。當然，在一定范圍內不可分散的風險有可能在一個更大的范圍內分散化。比如將投資范圍由一國市場擴大到國際市場，一國市場上無法分散的風險可以在國際市場上分散。因此系性統(tǒng)風險是相對于一定的投資范圍而言的。 系統(tǒng)性風險的存在是由于某些因素能夠通過多種作用機制同時對市場上大多數(shù)資產的價格或收益造成同向影響，這些因素常常被稱為系統(tǒng)性因素，它往往不受證券發(fā)行主體及投資主體的控制。系統(tǒng)性因素一般為宏觀層面的因素，主要包含政治因素、宏觀經濟因素、法律因素以及某些不可抗力因素。系統(tǒng)性風險具有以下幾個特征：由同一個因素導致大部分資產的價格變動，大多數(shù)資產價格變動方向往往是相同的，無法通過分散化投資來回避。 非系統(tǒng)性風險又被稱為特定風險、異質風險、個體風險等，往往是由與某個或少數(shù)的某些資產有關的一些特別因素導致的，例如公司成功推出新產品引起的股價上升，負面新聞如農業(yè)公司產品歉收造成的股價下跌等。這些因素只對某個或某些資產的收益造成影響，而與其他資產的收益無關。正因為如此，這些風險可以分散化。當投資組合中包含的資產數(shù)量增加時，每個資產在其中所占比重下降，那么各特別因素對整個投資組合收益率的影響程度就降低了，并且有可能被其他特別因素的影響所抵消。

您好，非系統(tǒng)性風險包括財務風險、經營風險、信用風險、偶然事件風險等。

企業(yè)必須承擔經營風險（因為必須進行經營活動），而財務風險最終是由普通股股東承擔的（參見第10章對財務風險的定義）。這就是說，普通股股東既承擔經營風險，也承擔財務風險。 必須明確，貝塔資產值其實是一個不完整的貝塔值，因為貝塔資產值只衡量系統(tǒng)風險中的經營風險部分。之所以將系統(tǒng)風險中的經營風險部分稱為貝塔“資產”值，是因為經營風險的高低只決定于凈經營資產的運用，而與凈經營資產的來源（凈負債或所有者權益）無關。 我們一般看到的各公司的貝塔值，一般都是指該公司普通股的貝塔值（即貝塔權益值），是普通股股東所承擔的系統(tǒng)風險的一種量度。由于普通股股東既承擔經營風險，也承擔財務風險，所以貝塔權益值既受經營杠桿影響，也受財務杠桿影響，或者說，貝塔權益值包括財務杠桿（當然一定包括經營杠桿）。 如果一個公司沒有舉債，也就是全部用權益資本融資，此時公司沒有財務風險，也沒有財務杠桿作用，普通股股東也只承擔經營風險而不存在財務風險。相應地，此時的普通股的貝塔值（即貝塔權益值）只包括經營杠桿（或經營風險），不包括財務杠桿（或財務風險），或者說，此時的貝塔權益值等于貝塔資產值（系統(tǒng)風險中的經營風險部分）。