某公司20年前發(fā)行的債券,面值為1000元,息票率為9%,以半年計息,還有10年到期,目前市價為750元。公司陷入財務(wù)困境,投資者預期公司可保證利息支付,但到期時公司將被迫破產(chǎn),投資者職能得到面值的70%。分別計算承諾的到期收益率和期望的到期收益率。

答： 承諾的到期收益率： 每半年支付息票利息為：1000×9%/2=45元 每半年所得現(xiàn)金流為：45元 共有20個半年期，到期時可得到1000元面值×70%=700元 總現(xiàn)金流為：45元×20期%2B700元=1600元 承諾的到期收益率為：(1000-750)/1600×2=8.75% 期望的到期收益率： 每半年支付息票利息為：1000×9%/2=45元 每半年所得現(xiàn)金流為：45元 公司破產(chǎn)概率為100%-70%=30% 30%的概率得到面值70%的現(xiàn)金流：1000元×70%×30%=210元 70%的概率得到750元面值70%的現(xiàn)金流：750×70%×70%=367.5元 總現(xiàn)金流為：(45元×20期%2B210元)×0.3%2B(367.5元%2B210元)×0.7=669元 期望的到期收益率為：(1000-750)/669×2=17.48% 因為公司陷入財務(wù)困境，投資者承擔的風險增加，期望的到期收益率高于承諾的到期收益率。

4、 假設(shè)某投資者買入了一個五年期的附息債券，此附息債券一年付一次息。假設(shè)該投資者買入該附息債券后馬上（第一次利息支付之前）就會賣掉，請問他于此買賣之間所面臨的利率風險是利率上行風險（也即利率上行該投資者利益受損）還是利率下行風險（也即利率下行該投資者利益受損）？請簡述你判斷的理由。

答： 如果說他買了這個債券之后，在第一次付息之前就賣掉的話，那么這個時候他面臨的是那個利率上行的風險。因為他賣掉的時候，他還沒有收到這個利息，相對來講他就損失了一部分現(xiàn)金流。

報考2022年中級會計職稱對學歷有什么要求？

答： 報名中級資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

某債券面值100元，每年付息一次,利息8元，債券期限為5年，若市場利率為10%，一投資者在持有該債券4年后轉(zhuǎn)讓，問轉(zhuǎn)讓理論價格是多少?

答： 轉(zhuǎn)讓理論價格是=100*（1+10%）=110元