某公司股東所要求的投資回報率R為15%，預(yù)期1年后可分得現(xiàn)金股利DIV1=2元，此后現(xiàn)金股利每年以g=10%的速率增長。該公司1年后預(yù)期每股收益EPS1=3.33元，公司的凈資產(chǎn)收益率（ROE）為25%，求出公司的股價（P）并計算增長機會的現(xiàn)值（PVGO）。

答： 根據(jù)股利折現(xiàn)模型，公司的股價可以表示為： P = DIV1 / (R - g) 其中，DIV1為預(yù)期的第一年現(xiàn)金股利，R為投資回報率，g為每年現(xiàn)金股利增長率。 代入數(shù)據(jù)得： P = 2 / (0.15 - 0.1) = 40 因此，該公司的股價為40元。 PVGO可以表示為未來增長機會帶來的額外市值。它等于每股凈資產(chǎn)收益率（ROE）與每年現(xiàn)金股利增長率（g）之間的乘積除以投資回報率（R）與每年現(xiàn)金股利增長率之差（R-g），再乘以當(dāng)前每股收益EPS1。 即： PVGO = ((ROE x g) / (R - g)) x EPS1 代入數(shù)據(jù)得： PVGO = ((0.25 x 0.10) / (0.15 - 0.10)) x 3.33 ≈ 4 因此，該公司的增長機會現(xiàn)值約為4元。

3M公司股票最后一次每股發(fā)放的現(xiàn)金股利是1元,預(yù)期從今年起股利將以20%的速座增長3年,然后其增長率降至正常水平為5%,股東要求的收益率為15%。計算公司股票的內(nèi)在價值。

答： 計算公式可以寫成（1+0.2）^3*（1+0.05）/（0.15-0.05）=18.144

一名會計如何讓領(lǐng)導(dǎo)給你主動加薪？

答： 都說財務(wù)會計越老越吃香，實際上是這樣嗎？其實不管年齡工齡如何

4.假定 A公司持有B公司的股票,要求的投資收益率為15%。B公司最近支付的股利為每股2元,預(yù)計該公司未來三年股利將高速增長,增長率為 10%,此后將轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長,年增長率為3%。試計算B公司股票的價值。

答： 您好！ 股票價值的計算公式見下圖