甲公司是一家上市公司，當(dāng)前每股市價(jià)為40元，有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可以買入1股股票，每份看跌期權(quán)可以賣出1股股票，兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為42元，到期時(shí)間均為6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升30%，或者下降20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。要求：（1）利用復(fù)制原理，計(jì)算套期保值率、借款數(shù)額和看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)值，利用看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理，計(jì)算看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值。

答： 【解析】 （1）假設(shè)6個(gè)月后的股價(jià)上升30%，此時(shí)上行股價(jià)Su=40×（1+30%）=52（元），到日期看漲期權(quán)的價(jià)值Cu=52-42=10（元）； 假設(shè)6個(gè)月后的股價(jià)可能下降20%，此時(shí)下行股價(jià)為Sd=40×（1-20%）=32（元），到期日看漲期權(quán)的價(jià)值為Cd=0（元）。 建立對(duì)沖組合，設(shè)組合中包含H股股票（即套期保值率）和B元借款，則該組合的到期日凈收入應(yīng)與期權(quán)的到期日價(jià)值相同，即： Cu=H×Su-B×（1+r） Cd=H×Sd-B×（1+r） 將數(shù)據(jù)代入計(jì)算，可得： 套期保值率H=（Cu-Cd）/（Su-Sd）=（10-0）/（52-32）=0.5（股） 借款數(shù)額B=（H×Sd-Cd）/（1+r）=（0.5×52-10）/（1+2%）=15.69（元） 因此，利用復(fù)制原理應(yīng)構(gòu)建以下投資組合：購(gòu)買0.5股股票，同時(shí)以2%的利息借入15.69元。該組合的投資成本=購(gòu)買股票支出-借款=40×0.5-15.69=4.31（元），即每1份看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)值為4.31元。根據(jù)看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S+看跌期權(quán)價(jià)值P=看漲期權(quán)價(jià)值C+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV（X），則P=C+PV（X）-S=4.31+42/（1+2%）-40=5.49（元）。

重慶鋼鐵，上市價(jià)格，最新復(fù)權(quán)價(jià)格，上市日期

答： 你好，重慶鋼鐵于2007年2月28日主板上市，上市發(fā)行價(jià)格2.88元，最新價(jià)格1.54元。

我是一名會(huì)計(jì),想問(wèn)一下考個(gè)網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷有用嗎？

答： 眾所周知會(huì)計(jì)人如果要往上發(fā)展，是要不斷考證的

期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指券因面臨存續(xù)期內(nèi)市場(chǎng)利率上升導(dǎo)致價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。？為什么市場(chǎng)利率上升，價(jià)格就會(huì)下跌？

答： 因?yàn)榫褪钦f(shuō)這個(gè)資產(chǎn)的價(jià)值，它是用未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)來(lái)計(jì)算的，如果說(shuō)市場(chǎng)利率上升，也就是折現(xiàn)率越大，那么它的限制就會(huì)越小，那么價(jià)格就會(huì)下跌。