Leo老師 解答

2022-03-16 16:42

 一、經(jīng)濟增加值概念
  經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅后凈經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后凈投資資本
  經(jīng)濟增加值(Economic Value Added,簡稱EVA)是由美國學者Stewart提出，并由美國著名的思騰思特咨詢公司(Stern Stewart %26 Co.)注冊并實施的一套以經(jīng)濟增加值理念為基礎(chǔ)的財務(wù)管理系統(tǒng)、決策機制及激勵報酬制度。它是基于稅后營業(yè)凈利潤和產(chǎn)生這些利潤所需資本投入總成本的一種企業(yè)績效財務(wù)評價方法。
  二、經(jīng)濟增加值的類型
  (1)基本經(jīng)濟增加值，是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算的經(jīng)濟增加值?；窘?jīng)濟增加值的計算很容易。但是，由于“經(jīng)營利潤”和“總資產(chǎn)”是按照會計準則計算的，它們歪曲了公司的真實業(yè)績。不過，對于會計利潤來說是個進步，因為它承認了股權(quán)資金的成本。
  (2)披露的經(jīng)濟增加值，披露的經(jīng)濟增加值是利用公開會計數(shù)據(jù)進行十幾項標準的調(diào)整計算出來的。這種調(diào)整是根據(jù)公布的財務(wù)報表及其附注中的數(shù)據(jù)進行的。
  (3)特殊的經(jīng)濟增加值，為了使經(jīng)濟增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績管理，還需要進行特殊的調(diào)整。這種調(diào)整要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，調(diào)整后的數(shù)值稱為“特殊的經(jīng)濟增加值”。
  (4)真實的經(jīng)濟增加值，是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準確的度量指標。它要對會計數(shù)據(jù)作出所有必要的調(diào)整，并對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同的更準確的資本成本。
  三、經(jīng)濟增加值優(yōu)缺點
  (1)經(jīng)濟增加值評價的優(yōu)點
  ①經(jīng)濟增加值最直接的與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來。
  ②經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架。
  (2)經(jīng)濟增加值評價的缺點
  ①經(jīng)濟增加值在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人所接受。
  ②經(jīng)濟增加值是絕對數(shù)指標，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力。
  ③經(jīng)濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高。
  ④如何計算經(jīng)濟增加值尚存許多爭議，這些爭議不利于建立一個統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績評價指標，只能在一個公司的歷史分析以及內(nèi)部評價中使用。
  四、簡化的經(jīng)濟增加值
  (1)經(jīng)濟增加值的定義及計算公式
  經(jīng)濟增加值是指企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的余額。
  經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率
  ①稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項)×(1-25%)
  ②調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程
  (2)會計調(diào)整項目說明
  ①利息支出是指企業(yè)財務(wù)報表中“財務(wù)費用”項下的“利息支出”
  ②研究開發(fā)費用調(diào)整項是指企業(yè)財務(wù)報表中“管理費用”項下的“研究與開發(fā)費”和當期確認為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。對于勘探投入費用較大的企業(yè)，經(jīng)國資委認定后，將其成本費用情況表中的“勘探費用”視同研究開費用調(diào)整項按照一定比例(原則上不超過50%)予以加回。
  ③無息流動負債是指企業(yè)財務(wù)報表中“應付票據(jù)”、“應付賬款”、“預收賬款”、“應交稅費”、“應付利息”、“應付職工薪酬”、“應付股利”、“其他應付款”和“其他流動負債(不含其他帶息流動負債)”;對于“專項應付款”和“特種儲備基金”，可視同無息流動負債扣除。
  ④在建工程是指企業(yè)財務(wù)報表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”。
  (3)資本成本率的確定
  ①中央企業(yè)資本成本率原則上定為5.5%。
  ②對軍工等資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)，資本成本率定為4.1%。
  ③資產(chǎn)負債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5個百分點。
  (4)其他重大調(diào)整事項
  發(fā)生下列情形之一，對企業(yè)經(jīng)濟增加值考核產(chǎn)生重大影響的，國資委酌情予以調(diào)整：
  ①重大政策變化;
  ②嚴重自然災害等不可抗力因素;
  ③企業(yè)重組、上市及會計準則調(diào)整等不可比因素;
  ④國資委認可的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等其他事項。