其他綜合收益 追問

2021-06-04 09:31

老師，再麻煩您下，內(nèi)含收益率等于未來每年現(xiàn)金凈流量*年金現(xiàn)值系數(shù)—原始投資額現(xiàn)值=0對吧？未來每年現(xiàn)金凈流量*年金現(xiàn)值系數(shù)等于現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值，是不是可以理解為現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值就是P=A/I

其他綜合收益 追問

2021-06-04 09:36

現(xiàn)金凈流量怎么就是20除以10%了

其他綜合收益 追問

2021-06-04 10:00

前半塊理解了，但是后半塊20/10%這一部分意思是未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值嗎，我不太理解了

其他綜合收益 追問

2021-06-04 10:13

好的謝謝，

小奇老師 解答

2021-06-04 01:21

同學(xué)您好，假設(shè)投產(chǎn)后每年產(chǎn)生的永續(xù)年金為A，內(nèi)含報酬率為凈現(xiàn)值=0的報酬率，因此列方程得，
則A/20%-100=0，所以每年產(chǎn)生的永續(xù)年金A=20（萬元）
所以，在項目資本成本為10%的前提條件下，

該項目的凈現(xiàn)值=20/10%-100=100（萬元）
本題選C

小奇老師 解答

2021-06-04 09:09

永續(xù)年金現(xiàn)值公式，永續(xù)年金的現(xiàn)值=年金/利率

小奇老師 解答

2021-06-04 09:22

相當(dāng)于是先用內(nèi)含報酬率的定義結(jié)合永續(xù)年金現(xiàn)值的公式，算出該公司每年發(fā)生多少年金，然后再用公司具體的項目資本成本和永續(xù)年金的現(xiàn)值公式，算出該項目的凈現(xiàn)值

小奇老師 解答

2021-06-04 09:52

您對內(nèi)含收益率的理解是正確的，年金乘以年金現(xiàn)值系數(shù)等于現(xiàn)值為沒問題，但您這題是永續(xù)年金，期數(shù)無限，年金乘以某利率且期數(shù)無限的年金現(xiàn)值系數(shù)，就是等于年金除以利率，具體的推導(dǎo)過程如下圖，請參看

小奇老師 解答

2021-06-04 10:05

是的，20/10%=200，是根據(jù)公司實際資本成本率，用未來現(xiàn)金流量也就是未來永續(xù)年金20計算出來的現(xiàn)值，再減去初始投資額100，就是該公司的凈現(xiàn)值

小奇老師 解答

2021-06-04 10:08

您的題目是求凈現(xiàn)值，那就是用永續(xù)年金的現(xiàn)值求值公式A/i，即本題的20/10%來求現(xiàn)值、再減去100，就是本題所求的凈現(xiàn)值