小魚兒 追問

2020-06-21 11:08

不是折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越小嗎

宇飛老師 解答

2020-06-21 11:11

折現(xiàn)率是企業(yè)自身的資本成本或者必要報酬率，內(nèi)涵報酬率是項目的，這個是兩碼事。求現(xiàn)值用的是企業(yè)的資本成本或者必要報酬率，當(dāng)資本成本小于內(nèi)含報酬率時候，凈現(xiàn)值大于零，內(nèi)涵報酬率是使得凈現(xiàn)值為零時候的資本成本，所以如果資本成本小于內(nèi)含報酬率凈現(xiàn)值就會大于零，如果資本成本大于內(nèi)含報酬率凈現(xiàn)值就會小于零。因此內(nèi)含報酬率自然是越大越好，越大凈現(xiàn)值越大。（因為內(nèi)含報酬率高出企業(yè)資本成本越多。）

小魚兒 追問

2020-06-21 11:35

內(nèi)含報酬率與必要報酬率不都是折現(xiàn)率嗎，按您說的內(nèi)含報酬率比必要報酬率越大越好，那老師說折現(xiàn)率折現(xiàn)率與現(xiàn)值呈反方向變動，不就是年金與期限一定時折現(xiàn)率越小，現(xiàn)值越大？

宇飛老師 解答

2020-06-21 12:14

明確下，折現(xiàn)率用的都是必要報酬率，現(xiàn)值和折現(xiàn)率反向是正確的。內(nèi)含報酬率是項目固有屬性，和必要報酬率沒有關(guān)系。只是當(dāng)必要報酬率等于內(nèi)含報酬率時候現(xiàn)值為零，所以如果必要報酬率小于內(nèi)含報酬率現(xiàn)值就會大于零。

宇飛老師 解答

2020-06-21 12:15

年金和期限一定時候，如果選擇內(nèi)含報酬率作為折現(xiàn)率，現(xiàn)值永遠(yuǎn)為零。