根據mm理論，利用稅前加權平均資本成本貼現(xiàn)企業(yè)的自由現(xiàn)金流，得出無負債企業(yè)的價值怎么理解

答： 在無稅MM理論中，無論負債程度如何，企業(yè)加權平均資本成本（稅前）保持不變?；蛘叨惽凹訖嗥骄Y本成本就是無負債企業(yè)的權益資本成本。 故可以用公式來定義在無公司稅時的公司價值。把公司的營業(yè)凈利【自由現(xiàn)金流】按一個合適的資本化比率【稅前加權平均資本成本】轉化為資本就可以確定公司的價值。公式為： Vu=EBIT/K=EBIT/Ku 式中，Vu為無杠桿公司的價值；K= Ku為合適的資本化比率，即貼現(xiàn)率；EBIT為息稅前凈利。

企業(yè)無負債的價值應=實體現(xiàn)金流量/加權平均資本成本，因為沒有負債，所以又=實體現(xiàn)金流量/股權資本成本。而這個題目中，企業(yè)無負債的加權平均資本成本卻是按稅前有負債的加權平均資本成本計算的·····（稅前加權平均資本成本＝1／2×12％＋1／2×8％＝10％，企業(yè)無負債的價值＝300／10％＝3000（萬元））。這是為什么呢？

答： 加權平均資本成本包含了負債的資本成本和股權的資本成本。那么如果沒有負債，加權平均資本成本直接用股權資本成本取數。 上面的理解沒錯 但是你下面的這個題目里面，是既有股權又有負債，所以是加權平均的資本成本計算。

我是一名會計,想問一下考個網絡學歷有用嗎？

答： 眾所周知會計人如果要往上發(fā)展，是要不斷考證的

下列關于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中，正確的有（ ）。 A．企業(yè)的實體價值為未來實體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計 B．凈負債價值通常使用稅前債務資本成本作為折現(xiàn)率 C．股權現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=企業(yè)實體價值-凈負債價值 D．股權現(xiàn)金流量通常使用加權平均資本成本作為折現(xiàn)率

答： A,C折現(xiàn)率和現(xiàn)金流量要相互匹配。股權現(xiàn)金流量要用股權資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量是用企業(yè)的加權平均資本成本來折現(xiàn)，凈負債價值用稅后債務資本成本折現(xiàn)，選項B、D錯誤。