請問分期付息到期還本債券買入價格計算公式怎么推導(dǎo)??？

答： 假如某債券面值100元，票面利率為4%，當(dāng)前市場利率為5%，每年付息一次，滿三年后還本付息，則其發(fā)價應(yīng)為： 第一年后收入4元的現(xiàn)值：4÷(1+5%)=3.81 第二年后收入4元的現(xiàn)值：4÷(1+5%)2=3.63 第三年后收入4元的現(xiàn)值：4÷(1+5%)3=3.46 第三年后收入100元的現(xiàn)值：100÷(1+5%)3=86.38 總現(xiàn)值：97.28元。 該債券發(fā)行時，其未來票面收益的現(xiàn)值為10.9元(3.81+ 3.63+3.46)，100元的償還價的現(xiàn)值為86.38元，因此該債券的發(fā)行價為97.28元。實際上，債券定價，就是根據(jù)市場利率以及債券未來的現(xiàn)金流，計算未來的現(xiàn)金流現(xiàn)值，并據(jù)此確定該債券當(dāng)時的理論交易價格。 這樣一來，投資者就可以計算出任何時點上，該債券的理論價格，并能計算出其持有期收益率和持有到期的到期收益率。 在債券發(fā)行以后的交易中，該債券的發(fā)行價格對該債券的交易價格沒有影響，該債券的交易時點、剩余到期時間以及預(yù)期市場利率和投資者期望達(dá)到的必要收益率等因素決定了債券的交易價格。

某貼現(xiàn)債券面值1000美元，現(xiàn)在市場交易價格880美元，到期還本，期限2年，假定市場利率6.6%，計算：（1）計算該息票債券的修正久期和凸性（要求寫出計算公式）。（10分）（2） 如果市場利率從6.6%提高到6.85%，問該債券價格降幅為多少3 （用久期和凸性計算

答： 你好， 首先，我們需要明確一點，題目中提到的是“貼現(xiàn)債券”，這意味著該債券在到期前不支付利息，只在到期時支付面值。因此，我們不需要考慮息票支付，但我們需要使用修正久期和凸性的概念來估計債券價格對市場利率變化的敏感性。 （1）計算修正久期和凸性 對于貼現(xiàn)債券，修正久期（Modified Duration, MD）的計算公式為： [ MD = frac{1 - left(1 %2B frac{r}{f}right)^{-n times f}}{frac{r}{f}} ] 其中，( r ) 是市場利率（以小數(shù)形式表示），( f ) 是每年計息次數(shù)（對于貼現(xiàn)債券，通常設(shè)為1，因為只在到期時支付），( n ) 是債券的剩余年數(shù)。 凸性（Convexity, C）的計算公式對于貼現(xiàn)債券來說稍微復(fù)雜一些，但通?？梢越茷椋?[ C approx frac{1}{2} times frac{n times (n %2B 1) times (1 %2B n)}{(1 %2B r)^{2}} times MD^2 ] 在這個問題中，( r = 6.6% = 0.066 )，( f = 1 )，( n = 2 )。 現(xiàn)在我們可以將這些值代入公式中進(jìn)行計算。 （2）使用修正久期和凸性計算債券價格降幅 當(dāng)市場利率上升時，債券價格會下降。我們可以使用修正久期來近似計算價格的變化。但是，由于凸性的存在，當(dāng)利率變化較大時，僅使用修正久期可能會產(chǎn)生誤差。不過，為了簡化計算，我們先只使用修正久期進(jìn)行估算。 債券價格變化的近似公式為： [ Delta P approx -P times MD times Delta r ] 其中，( Delta P ) 是債券價格的變化，( P ) 是債券的當(dāng)前價格，( MD ) 是修正久期，( Delta r ) 是市場利率的變化。 在這個問題中，( P = 880 )，( Delta r = 6.85% - 6.6% = 0.25% = 0.0025 )。我們已經(jīng)計算出了修正久期 ( MD )，現(xiàn)在可以將這些值代入公式中進(jìn)行計算。 注意：由于我們沒有具體的修正久期值，所以這里只能給出一個基于修正久期公式的計算框架。如果你已經(jīng)計算出了修正久期的具體值，可以直接代入上述公式進(jìn)行計算。 另外，如果需要更精確的計算（考慮凸性的影響），則需要使用更復(fù)雜的債券定價模型，如二項式模型或泰勒級數(shù)展開等。但在這里，為了簡化，我們只使用修正久期進(jìn)行估算。 （1）計算修正久期 首先，我們計算修正久期。對于貼現(xiàn)債券，修正久期的公式為： [ MD = frac{1 - left(1 %2B frac{r}{f}right)^{-n times f}}{frac{r}{f}} ] 其中，( r = 0.066 )，( f = 1 )，( n = 2 )。 代入公式得： [ MD = frac{1 - left(1 %2B 0.066right)^{-2 times 1}}{0.066} approx 1.78 text{ 年} ] （2）計算凸性（近似值） 凸性的近似公式為： [ C approx frac{1}{2} times frac{n times (n %2B 1) times (1 %2B n)}{(1 %2B r)^{2}} times MD^2 ] 代入 ( n = 2 )，( r = 0.066 )，和之前計算出的 ( MD approx 1.78 )，得： [ C approx frac{1}{2} times frac{2 times (2 %2B 1) times (1 %2B 2)}{(1 %2B 0.066)^{2}} times (1.78)^2 approx 2.75 ] 但請注意，這個凸性值是近似值，用于簡單估算。 （3）使用修正久期計算債券價格降幅 當(dāng)市場利率從6.6%提高到6.85%時，債券價格降幅的近似計算為： [ Delta P approx -P times MD times Delta r ] 其中，( P = 880 )，( MD approx 1.78 )，( Delta r = 0.0685 - 0.066 = 0.0025 )。 代入公式得： [ Delta P approx -880 times 1.78 times 0.0025 approx -3.92 text{ 美元} ] 所以，當(dāng)市場利率從6.6%提高到6.85%時，該貼現(xiàn)債券的價格預(yù)計會下降約3.92美元。

我是一名會計,想問一下考個網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷有用嗎？

答： 眾所周知會計人如果要往上發(fā)展，是要不斷考證的

1、現(xiàn)有面值100元、票面利率10%、期限2年的按年付息,到期一次還本債券。(1)若債券價格為98元,那么該債券的到期收益率高于、低于還是等于10%?為什么?(5分)(2)若折現(xiàn)率為8%,計算該債券的現(xiàn)值。(列出公式并代入數(shù)字,無需計算結(jié)

答： （1）到期收益率高于10%，價格為98元，則為折價發(fā)行，折價發(fā)行到期收益率高于票面利率 （2）現(xiàn)值=100*10%*（P/A,8%,2）%2B100*(P/F,8%,2)