發(fā)行債券是發(fā)行人以借貸資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件的債券的法律行為。發(fā)行債券是證券發(fā)行的重要形式之一，是以債券形式籌措資金的行為過程，通過這一過程，發(fā)行者以最終債務(wù)人的身份將債券轉(zhuǎn)移到它的最初投資者手中。

發(fā)行債券的條件：

債券的發(fā)行者在發(fā)行前必須按照規(guī)定向債券管理部門提出申報(bào)書；政府債券的發(fā)行則須經(jīng)過國(guó)家預(yù)算審查批準(zhǔn)機(jī)關(guān)(如國(guó)會(huì))的批準(zhǔn)。發(fā)行者在申報(bào)書中所申明的各項(xiàng)條款和規(guī)定，就是債券的發(fā)行條件。其主要內(nèi)容有：擬發(fā)行債券數(shù)量、發(fā)行價(jià)格、償還期限、票面利率、利息支付方式、有無(wú)擔(dān)保等等。債券的發(fā)行條件決定著債券的收益性、流動(dòng)性和安全性，直接影響著發(fā)行者籌資成本的高低和投資者投資收益的多寡。對(duì)投資者來說，最為重要的發(fā)行條件是債券的票面利率、償還期限和發(fā)行價(jià)格因?yàn)樗鼈儧Q定著債券的投資價(jià)值，所以被稱為債券發(fā)行的三大基本條件。而對(duì)發(fā)行者來說，除上述條件外，債券的發(fā)行數(shù)量也是比較重要的，因?yàn)樗苯佑绊懟I資規(guī)模。如果發(fā)行數(shù)量過多，就會(huì)造成銷售困難，甚至影響發(fā)行者的信譽(yù)以及日后債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

發(fā)行債券的程序：

①、證券承銷商審查發(fā)行債券的企業(yè)發(fā)行章程和其他有關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性后，與企業(yè)簽訂承銷協(xié)議，明確雙方的責(zé)任；

②、主承銷商與分銷商簽訂分銷協(xié)議，協(xié)議中應(yīng)對(duì)承銷團(tuán)成員在承銷過程中的權(quán)力和義務(wù)等做出詳細(xì)的規(guī)定；

③、主承銷商與其他證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂代銷協(xié)議，未銷出部分，可退還給主承銷商；

④、開展廣泛的宣傳活動(dòng)；

⑤、各承銷團(tuán)成員利用自己的銷售網(wǎng)絡(luò)，向金融機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位及個(gè)人投資者銷售；

⑥、在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，承銷商將所籌款項(xiàng)轉(zhuǎn)到企業(yè)的賬戶上。

發(fā)行方式：

按債券的發(fā)行對(duì)象，可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行。

私募發(fā)行是指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行債券，一般以少數(shù)關(guān)系密切的單位和個(gè)人為發(fā)行對(duì)象，不對(duì)所有的投資者公開出售。

公募發(fā)行是指公開向廣泛不特定的投資者發(fā)行債券。

按債券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格和票面價(jià)格的異同，可分為平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。

平價(jià)發(fā)行，指?jìng)陌l(fā)行價(jià)格和票面額相等，因而發(fā)行收入的數(shù)額和將來還本數(shù)額也相等。前提是債券發(fā)行利率和市場(chǎng)利率相同，這在西方國(guó)家比較少見。

溢價(jià)發(fā)行，指?jìng)陌l(fā)行價(jià)格高于票面額，以后償還本金時(shí)仍按票面額償還。只有在債券票面利率高于市場(chǎng)利率的條件下才能采用這種方式發(fā)行。

折價(jià)發(fā)行，指?jìng)l(fā)行價(jià)格低于債券票面額，而償還時(shí)卻要按票面額償還本金。折價(jià)發(fā)行是因?yàn)橐?guī)定的票面利率低于市場(chǎng)利率。

我國(guó)《公司法》規(guī)定：“股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額?！笨梢?，我國(guó)允許股票平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行，但禁止折價(jià)發(fā)行，以保障公司資本的充足。

《證券法》還規(guī)定：“股票發(fā)行采用溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。