多選題:

1.編制生產(chǎn)預(yù)算中的"預(yù)計(jì)生產(chǎn)量"項(xiàng)目時(shí),需要考慮的因素有(  ).(2015年)

A.預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量

B.預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量

C.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨

D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨

【答案】BCD

【解析】預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨.選項(xiàng)B、C、D正確.

多選題:

2.關(guān)于企業(yè)價(jià)值的類別,下列說(shuō)法正確的有( ).

A.企業(yè)實(shí)體價(jià)值是股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和

B.一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值超過(guò)清算價(jià)值

C.控股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值的差額稱為控股權(quán)溢價(jià),它是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價(jià)值

【答案】ABD

【解析】少數(shù)股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值.控股權(quán)價(jià)值是企業(yè)進(jìn)行重組,改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后可以為投資人帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值.C選項(xiàng)的說(shuō)法不正確.

多選題:

3.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)的說(shuō)法中,正確的有( ).

A、靈活性較差

B、靈活性較大

C、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用高于債務(wù)融資

D、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用低于債務(wù)融資

【答案】 AC

【解析】 認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差,附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者,主要目的是發(fā)行債券而不是股股票,是為了發(fā)債而附帶期權(quán).認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格,一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30%.如果將來(lái)公司發(fā)展良好,股票價(jià)格會(huì)大大超過(guò)執(zhí)行價(jià)格,原有股東會(huì)蒙受較大損失.所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確,選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用高于債務(wù)融資,所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確,選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確.

多選題:

4.下列關(guān)于作業(yè)成本優(yōu)點(diǎn)的表述中,正確的有( ).

A.作業(yè)成本法的主要優(yōu)點(diǎn)減少了傳統(tǒng)成本信息對(duì)于決策的誤導(dǎo)

B.作業(yè)成本法有助于改進(jìn)成本控制

C.作業(yè)成本法為戰(zhàn)略管理提供信息支持

D.相對(duì)于完全成本法而言,作業(yè)成本法的開(kāi)發(fā)和維護(hù)費(fèi)用較低

【答案】ABC

【解析】作業(yè)成本法的成本動(dòng)因多于完全成本法,成本動(dòng)因的數(shù)量越大,開(kāi)發(fā)和維護(hù)費(fèi)用越高.

多選題:

5.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)資本成本進(jìn)行估計(jì).如果不考慮所得稅的影響,下列關(guān)于債務(wù)資本成本的說(shuō)法中,正確的有().

A.債務(wù)資本成本等于債權(quán)人的期望收益

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí),債務(wù)資本成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí),應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)資本成本

D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)資本成本時(shí),通常不需要考慮短期債務(wù)

【答案】ABD

【解析】作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本,只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本,對(duì)于未來(lái)的決策是不相關(guān)的沉沒(méi)成本.

單選題:

6.某公司發(fā)行總面額1000萬(wàn)元,票面利率為15%,償還期限2年,每半年付息的債券,公司適用的所得稅率為25%,該債券發(fā)行價(jià)為1000萬(wàn)元,則債券稅后年(有效)資本成本為().

A.9%

B.11.25%

C.11.67%

D.15%

【答案】C

【解析】平價(jià)發(fā)行,所以到期收益率=票面利率所以:半年稅前資本成本=7.5%.

年有效稅前資本成本=(1+7.5%)2-1=15.56%

債券稅后年有效資本成本=15.56%×(1-25%)=11.67%.

單選題:

7.甲公司下一年度預(yù)算銷(xiāo)量為6300件,在下一年年底將會(huì)有590件庫(kù)存商品.期初存貨為470件.公司根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),所生產(chǎn)產(chǎn)品中,有10%最終通不過(guò)質(zhì)檢,必須被銷(xiāo)毀.請(qǐng)問(wèn)公司下一年度應(yīng)該計(jì)劃生產(chǎn)產(chǎn)品( ).

A.6890件

B.7062件

C.7133件

D.7186件

【答案】C

【解析】計(jì)劃生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+期末存貨-期初存貨=6300+590-470=6420,

題中說(shuō)有10%最終通不過(guò)質(zhì)檢,所以下一年度應(yīng)該計(jì)劃生產(chǎn)產(chǎn)品6420/(1-10%)=7133(件)

單選題:

1、甲公司2009年的銷(xiāo)售凈利率比2008年提高10%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低5%,權(quán)益乘數(shù)提高4%,那么甲公司2009年的權(quán)益凈利率比2008年( ).

A.提高9%

B.降低8.68%

C.降低9%

D.提高8.68%

【正確答案】D

【答案解析】2008年的權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

2009年的權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×(1+10%)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1-5%)×權(quán)益乘數(shù)×(1+4%)

權(quán)益凈利率的變動(dòng)情況:

(2009年的權(quán)益凈利率-2008年的權(quán)益凈利率)/2008年的權(quán)益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%

多選題:

2、假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元.有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為是62元,到期時(shí)間是6個(gè)月.6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能:上升33.33%,或者降低25%.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%,按照復(fù)制原理下列表述正確的有().

A.購(gòu)買(mǎi)股票的股數(shù)為0.5143

B.借款數(shù)額為22.69

C.期權(quán)價(jià)格為8.24

D.期權(quán)價(jià)格為8.17

【答案】ABD

【解析】上行股價(jià)Su=股票現(xiàn)價(jià)S0×上行乘數(shù)u=60×1.3333=80(元)

下行股價(jià)Sd=股票現(xiàn)價(jià)S0×下行乘數(shù)d=60×0.75=45(元)

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80-62=18(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0

套期保值比率H=期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化=(18-0)/(80-45)=0.5143

借款=(H×Sd)/(1+r)=(45×0.5143)/1.02=22.69(元)

期權(quán)價(jià)格=H×S0-借款=0.5143×60-22.69=8.17(元).

多選題:

3、假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為56.26元.有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為是62元,到期時(shí)間是6個(gè)月.6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能:上升42.21%,或者降低29.68%.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%,則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的相關(guān)指標(biāo)正確的有().

A.期權(quán)價(jià)值為7.78元

B.期權(quán)價(jià)值為5.93元

C.上行概率為0.4407

D.上行概率為0.5593

【答案】AC

【解析】上行股價(jià)Su=56.26×1.4221=80(元)

下行股價(jià)Sd=56.26×(1-29.68%)=40(元)

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80-62=18(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0

期望回報(bào)率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)

2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)

上行概率=0.4407

下行概率=1-0.4407=0.5593

期權(quán)6月后的期望價(jià)值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元)

期權(quán)的現(xiàn)值=7.9326/1.02=7.78(元).

單選題:

4、同時(shí)售出甲股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格均為50元,到期日相同,看漲期權(quán)的價(jià)格為5元,看跌期權(quán)的價(jià)格為4元.如果到期日的股票價(jià)格為48元,該投資組合的凈收益是()元.(2014年)

A.5

B.7

C.9

D.11

【答案】B

【解析】組合的凈收益=-2+(4+5)=7(元).

多選題:

5、若負(fù)債大于股東權(quán)益,在其他條件不變的情況下,下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率下降的有( ).

A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券(不考慮負(fù)債成份和權(quán)益成份的分拆)

B.可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股

C.償還銀行借款

D.接受所有者投資

【答案】BCD

【解析】產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券會(huì)導(dǎo)致負(fù)債增加,因此,產(chǎn)權(quán)比率提高,選項(xiàng)A不正確;可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股則會(huì)增加權(quán)益,減少負(fù)債,產(chǎn)權(quán)比率降低,因此,選項(xiàng)B正確;償還銀行借款會(huì)減少負(fù)債,從而使產(chǎn)權(quán)比率降低,因此,選項(xiàng)C正確;接受所有者投資會(huì)增加股東權(quán)益,從而產(chǎn)權(quán)比率會(huì)降低,因此,選項(xiàng)D正確.

多選題:

6、下列關(guān)于長(zhǎng)期償債能力的說(shuō)法中,正確的有( ).

A.利息保障倍數(shù)可以反映長(zhǎng)期償債能力

B.產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率

C.利息保障倍數(shù)比現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)更可靠

D.長(zhǎng)期租賃中的經(jīng)營(yíng)租賃是影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素

【答案】ABD

【解析】利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息,利息保障倍數(shù)越大,利息支付越有保障.雖然長(zhǎng)期債務(wù)不需要每年還本,但卻需要每年付息,如果利息支付尚且缺乏保障,歸還本金就很難指望,因此,利息保障倍數(shù)可以反映長(zhǎng)期償債能力,即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)多少,與償債能力有關(guān),產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種表現(xiàn)形式,是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率,即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金,而不是利潤(rùn),所以,利息保障倍數(shù)不如現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)更可靠,選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃額比較大、期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí),就形成了一種長(zhǎng)期性融資,因此,經(jīng)營(yíng)租賃也是一種表外融資,這種長(zhǎng)期性融資,到期時(shí)必須支付租金,會(huì)對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生影響,因此,選項(xiàng)D的說(shuō)法正確.

單選題:

7、某公司上年度與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算相關(guān)的資料為:年度銷(xiāo)售收入為9000萬(wàn)元,年初應(yīng)收賬款余額為450萬(wàn)元,年末應(yīng)收賬款余額為750萬(wàn)元,壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大,按應(yīng)收賬款余額的10%提取,假設(shè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是20天,不存在其他流動(dòng)資產(chǎn),每年按360天計(jì)算,則該公司上年度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為( )天.

A、40

B、44

C、24

D、41.6

【答案】 B

【解析】 計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí),如果壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大,則應(yīng)該使用提取壞賬準(zhǔn)備之前的數(shù)據(jù)計(jì)算.另外,為了減少季節(jié)性、偶發(fā)性和人為因素的影響,應(yīng)收賬款應(yīng)使用平均數(shù).應(yīng)收賬款平均數(shù)=(450+750)/2=600(萬(wàn)元),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=9000/600=15(次),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24(天),流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=24+20=44(天).

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