財務杠桿系數(shù)簡化公式是如何推導的?

1、經(jīng)營杠桿系數(shù)

經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤 (*)式

負債=全部資本*負債比率=200*40%=80(萬元);

財務費用=80*15%=12(萬元);

變動成本=210*60%=126(萬元);

息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本,由本公式可以得到固定成本=210-126-60=24(萬元);

將算出的數(shù)據(jù)帶入(*)式,可得到經(jīng)營杠桿系數(shù)=(60+24)/60=1.4

2、財務杠桿系數(shù)

財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-財務費用) (**)式

這里,題目沒有提優(yōu)先股股利,這里公式中就不考慮優(yōu)先股股利的問題了

將上面已計算的各數(shù)據(jù)代入(**)式

財務杠桿系數(shù)=60/(60+12)=0.8333

3、總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)*財務杠桿系數(shù)=1.4*0.8333=1.17

財務杠桿系數(shù)表達式DFL=EBIT/(EBIT-I)的推導過程:

根據(jù)定義可知,財務杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率

=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

因為,EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n

EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n

所以,△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n

=△EBIT×(1-T)/n

△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1-I)

(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)=EBIT1/(EBIT1-I)

即,財務杠桿系數(shù)DFL=EBIT1/(EBIT1-I)=EBIT/(EBIT-I)

拓展資料:財務風險和財務杠桿系數(shù)的關(guān)系

財務風險是指企業(yè)因使用負債資金而產(chǎn)生的在未來收益不確定情況下由主權(quán)資本承擔的附加風險.如果企業(yè)經(jīng)營狀況良好,使得企業(yè)投資收益率大于負債利息率,則獲得財務杠桿正效應,如果企業(yè)經(jīng)營狀況不佳,使得企業(yè)投資收益率小于負債利息率,則獲得財務杠桿負效應,甚至導致企業(yè)破產(chǎn),這種不確定性就是企業(yè)運用負債所承擔的財務風險.企業(yè)財務風險的大小主要取決于財務杠桿系數(shù)的高低.一般情況下,財務杠桿系數(shù)越大,主權(quán)資本收益率對于息稅前利潤率的彈性就越大,如果息稅前利潤率上升,則主權(quán)資本收益率會以更快的速度上升;如果息稅前利潤率下降,那么主權(quán)資本利潤率會以更快的速度下降,從而風險也越大.反之,財務風險就越小.財務風險存在的實質(zhì)是由于負債經(jīng)營從而使得負債所負擔的那一部分經(jīng)營風險轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本.

財務杠桿系數(shù)簡化公式是如何推導的?以上公式你是否都學會了呢?不懂的朋友可以進入會計學堂官網(wǎng)的線上咨詢窗口詢問老師們.