權(quán)益凈利率計(jì)算方法與實(shí)際運(yùn)用分析

答：權(quán)益凈利率是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比率，它反映每一元股東權(quán)益賺取的凈利潤(rùn)，可以衡量企業(yè)的總體盈利能力。

其相關(guān)的計(jì)算公式如下：

權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益

由于傳統(tǒng)的杜邦分析有三個(gè)局限性：總資產(chǎn)凈利率的總資產(chǎn)與凈利潤(rùn)不匹配；沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債，所以形成了管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析。權(quán)益凈利率的到底取決于三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率；稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿。

所以，權(quán)益凈利率這個(gè)特別的公式就出爐了：

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅收利息率）*經(jīng)財(cái)務(wù)杠桿＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率

【案例分析】

某公司的預(yù)計(jì)未來(lái)保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變，不發(fā)股票，上年的每股股利為3元，每股凈利潤(rùn)為5元，每股凈資產(chǎn)為20元，股票當(dāng)前的每股市價(jià)為50元，則股票的資本成本怎么算？

留存收益比率=1-3/5=40%，權(quán)益凈利率=5/20=25%。

股利的增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=留存收益比率×權(quán)益凈利率/（1-留存收益比率×權(quán)益凈利率）=40%×25%/（1-40%×25%）=11.11%

股票的資本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%

權(quán)益凈利率的計(jì)算方法，您現(xiàn)在掌握了沒(méi)有？由于該知識(shí)點(diǎn)確實(shí)存在一定的難度，需要各個(gè)方面雞婆，歡迎您訂購(gòu)會(huì)計(jì)學(xué)堂的課程了解詳情。