計算普通股資本成本為什么不考慮企業(yè)所得稅

1、普通股的資本成本主要是向股東支付的各期股利。

2、股利、紅利是從稅后利潤中支付。

所以在計算普通股資本成本時不必考慮企業(yè)所得稅。

公司向普通股股東支付的股利受公司稅后利潤及股利分配政策等因素的影響。因此，普通股股利一般是一個變量，其資本成本很難確定，常見方法有以下三種：

股利折現(xiàn)模型

資本資產(chǎn)定價模型

風險溢價模型

1.股利折現(xiàn)模型

依照資本成本實質(zhì)上是股東投資必要報酬率的思路計算。

基本模型是：

Kc是普通股資金成本率，即普通股股東投資的必要報酬率；

Dt是普通股第t年的股利；

Pc是發(fā)行普通股的融資額

fc是籌資費用率

這個模型會因股利證詞的不同而不同。

2.資本資產(chǎn)定價模型

如果公司采取固定的股利政策，則資本成本率的計算與優(yōu)先股資本成本的計算相似；

如果公司采取固定增長的股利政策，則資本成本率的計算模型如下：

Kc是普通股資金成本

D1普通股未來第1期總股利,D0是上一期股利

Pc普通股籌資總額

Fc普通股籌資費用率

g普通股股利每年的增長率

資本資產(chǎn)定價模型

Kc=RF+β(R M?R F)

3.風險溢價模型

根據(jù)“風險越大，要求的報酬率越高”的原理，股票的報酬率應(yīng)該在債券的報酬率之上再加一定的風險溢價，如下所示：

KC=Kb+RPc

RPc是普通股股東比債權(quán)人承擔更大風險所要求的風險溢價，一般在3-5%之間。

財務(wù)管理普通股的資本成本計算？

普通股資本成本計算：

股利增長模型法

Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率) +股利增長率

= 預(yù)計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率

銀行借款資本成本

一般模式：銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續(xù)費率)]

=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續(xù)費率)

折現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0”求解折現(xiàn)率

公司債券資本成本

一般模式：公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續(xù)費率)]

【注】分子計算年利息要根據(jù)面值和票面利率計算的，分母籌資總額是根據(jù)債券發(fā)行價格計算的。

折現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0”求解折現(xiàn)率

融資租賃資本成本

融資租賃資本成本計算只能采用貼現(xiàn)模式

留存收益資本成本

與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。

留存收益成本與普通股資本成本的關(guān)系

1、普通股資本成本的估計有3中方法，其中一種是：債券收益加風險溢價法（普通股資本成本=稅后債務(wù)成本+股東比債券人承擔更大風險所要求的風險溢價）。如果不考慮發(fā)行費用，即不是新發(fā)行股票的話，同一個企業(yè)的普通股資本成本就是留存收益的資本成本。

2、公司的留存收益由公司的稅后凈利形成，它屬于普通股股東的權(quán)益。公司留存收益作為一種資本來源，表面上看，不存在籌資成本，但實際上存在著一種機會成本。留存收益成本的確定方法與普通股成本的確定方法基本相同。但由于使用留存收益資本不需要支付發(fā)行費用，因而不需要考慮籌資費用。

3、留存收益籌資成本是機會成本，留存收益資金屬于普通股股東的，如果企業(yè)不留存，而是發(fā)放給股東，則股東可以拿去再投資獲利。投資人對于留存收益資金要求的收益率與普通股資金是相同的，因此留存收益資本成本等于不考慮籌資費用時的普通股資本成本。所以留存收益籌資成本大于債務(wù)籌資成本。

計算普通股資本成本為什么不考慮企業(yè)所得稅的原因會計學堂小編最后給大家講解下，因為普通股的資本成本主要是向股東支付的各期股利，而且股利、紅利是從稅后利潤中支付，所以及不需要考慮企業(yè)所得稅，本文就給大家講到這，有需要的好好看看。