貼現(xiàn)率和到期收益率區(qū)別是什么

如果是計(jì)算貨幣的時(shí)間價(jià)值,也就是現(xiàn)值終值換算,這兩個(gè)利率實(shí)質(zhì)上是一樣的,就簡(jiǎn)單理解成一個(gè)換算的比率即可.

貼現(xiàn)率是指:

(1)將未來(lái)支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率,或指持票人以沒(méi)有到期的票據(jù)向銀行要求兌現(xiàn),銀行將利息先行扣除所使用的利率.

(2)這種貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率,即各成員銀行將已貼現(xiàn)過(guò)的票據(jù)作擔(dān)保,作為向中央銀行借款時(shí)所支付的利息.

到期收益是指:

(1)將債券持有到償還期所獲得的收益,包括到期的全部利息.到期收益率(Yield to Maturity,YTM)又稱最終收益率,是投資購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的內(nèi)部收益率.

(2)即可以使投資購(gòu)買(mǎi)國(guó)債獲得的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率. 它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)并且一直持有到滿期時(shí)可以獲得的年平均收益率,其中隱含了每期的投資收入現(xiàn)金流均可以按照到期收益率進(jìn)行再投資.

到期收益率公式:

債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價(jià)格)/(發(fā)行價(jià)格*償還期限)*100%

由于持有人可能在債券償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券,因此,債券收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購(gòu)買(mǎi)者的收益率和債券持有期間的收益率.各自的計(jì)算公式如下:

出售者收益率=(賣(mài)出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息)/(發(fā)行價(jià)格*持有年限)*100%

購(gòu)買(mǎi)者收益率=(到期本息和-買(mǎi)入價(jià)格)/(買(mǎi)入價(jià)格*剩余期限)*100%

持有期間收益率=(賣(mài)出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格+持有期間的利息)/(買(mǎi)入價(jià)格*持有年限)*100%

年貼現(xiàn)率的計(jì)算公式:

貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)利息/票據(jù)面額×100%

貼現(xiàn)率和利率的關(guān)系如下:

貼現(xiàn)率=利率/(1+利率×?xí)r期)

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