股票資本成本是稅前還是稅后

答:股票資本成本一般不論稅前或者稅后,因為股東獲得的收益都是稅后支付,所以只有稅后成本.負債利息是稅前支付,為了與股票成本相比較,才會在稅前的基礎上再扣除稅率計算稅后成本.

根據資本資產定價模型,對于一個給定的資產i,它的期望收益率和市場投資組合的期望收益率之間的關系可以表示為:股票資本成本一般不論稅前或者稅后,因為股東獲得的收益都是稅后支付,所以只有稅后成本.負債利息是稅前支付,為了與股票成本相比較,才會在稅前的基礎上再扣除稅率計算稅后成本.

根據資本資產定價模型,對于一個給定的資產i,它的期望收益率和市場投資組合的期望收益率之間的關系可以表示為:E(ri)=rF+[E(rM)-rF]βi

其中:

1、E(ri)是資產i的期望收益率(或普通股的資本成本率);

2、rf是無風險收益率,通常以短期國債的利率來近似替代;

3、βim(Beta)是資產i的系統(tǒng)性風險系數(shù),

4、E(rm)是市場投資組合m的期望收益率,通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替;

5、E(rm)是市場風險溢價,即市場投資組合的期望收益率與無風險收益率之差.

從資本資產定價模型的計算公式看出期望收益率與市場投資組合的期望收益率的關系.模型主要研究證券市場供求均衡價格是如何形成的,以此來尋找證券市場中被錯誤定價的證券.

財務管理普通股的資本成本計算?

普通股的資金成本可按下列公式測算:

普通股的資金成本=第一年預期股利/【普通股籌資金額*(1-普通股的籌資費率)】*100%+股利固定增長率

例如:某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股,發(fā)行價為15元/股,籌資費率為2%,企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1.2元/股,預計以后每年股利將以5%的速度增長,企業(yè)所得稅稅率為30%,則企業(yè)普通股的資金成本

普通股資金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1-2%)]+5%=13.57%.

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