如何計(jì)算個(gè)別資本成本?

答：個(gè)別資本成本是指各種籌資方式的成本，主要包括債券成本、銀行借款成本、優(yōu)先股成本、普通成本和留存收益成本，前兩者可統(tǒng)稱為負(fù)債資金成本，后三者統(tǒng)稱為權(quán)益資本成本。

(1)債券成本。

債券成本中的利息在稅前支付，具有減稅效應(yīng)，但籌資費(fèi)用一般較高，其計(jì)算公式為：

債券成本=年利息×(1-所得稅稅率)/債券籌資額×(1-債券籌資費(fèi)率)

其中，年利息=債券面值×債券票面利息率。債券籌資額按實(shí)際發(fā)行價(jià)格確定。

(2)銀行借款成本。

銀行借款成本中的利息也在稅前支付，具有減稅效應(yīng)，且借款手續(xù)費(fèi)較低，其計(jì)算公式為：

銀行借款成本= 年利息×(1-所得稅稅率)/籌資總額×(1-借款籌資費(fèi)率)

(3)優(yōu)先股成本。

優(yōu)先股籌資作為權(quán)益性籌資，它同普通股籌資、留存收益籌資一樣不具有減稅效應(yīng)，因此其成本也不作稅收扣除。優(yōu)先股成本的計(jì)算公式為：

優(yōu)先股成本=優(yōu)先股每年的股利/發(fā)行優(yōu)先股總額×(1-優(yōu)先股籌資費(fèi)率)

(4)普通股成本。

如果每年股利固定，普通股成本的計(jì)算公式為：

普通股成本=每年固定股利/普通股金額×(1-普通股籌資費(fèi)率)

如果股利不固定，而是以一個(gè)固定的年增長(zhǎng)率增加，則普通股成本可依照下式計(jì)算：

普通股成本= 第1年股利/普通股金額×(1-普通股籌資費(fèi)率)+年增長(zhǎng)率

其中，普通股金額按發(fā)行價(jià)計(jì)算。

(5)留存收益成本。

留存收益成本除了無(wú)籌資費(fèi)用外，基本同于普通股成本。普通股股利固定情況下：

留存收益成本= 每年固定股利/普通股金額

普通股股利在固定增長(zhǎng)率遞增情況下：

留存收益成本= 第1年股利/普通股金額+年增長(zhǎng)率

成本利潤(rùn)率指的是什么？

答：成本利潤(rùn)率=利潤(rùn)/成本費(fèi)用×100%。

該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。

其中:成本費(fèi)用=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用

利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+補(bǔ)貼收入+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出

無(wú)論是個(gè)別勞動(dòng)，還是社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)，都可以劃分成生產(chǎn)成本和利潤(rùn)兩部分。一般把經(jīng)濟(jì)體個(gè)別勞動(dòng)中的這兩部分分別叫做個(gè)別生產(chǎn)成本和個(gè)別利潤(rùn)，把社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)中的這兩部分分別叫做平均生產(chǎn)成本和價(jià)值利潤(rùn)。

平均生產(chǎn)成本和價(jià)值利潤(rùn)分別是個(gè)別生產(chǎn)成本和個(gè)別利潤(rùn)的的加權(quán)平均數(shù)。技術(shù)水平不同的經(jīng)濟(jì)體的個(gè)別勞動(dòng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)值的影響是通過(guò)它們的產(chǎn)量權(quán)數(shù)實(shí)現(xiàn)的。產(chǎn)量權(quán)數(shù)反映了經(jīng)濟(jì)體的技術(shù)水平與平均技術(shù)水平的關(guān)系，因此，可以進(jìn)一步認(rèn)為產(chǎn)品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)是由生產(chǎn)產(chǎn)品的加權(quán)平均技術(shù)水平?jīng)Q定的生產(chǎn)成本和利潤(rùn)構(gòu)成的。

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