溢價(jià)收購(gòu)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)方怎么記賬?

1、接收投資單位

借:實(shí)收資本--出讓人

貸:實(shí)收資本--受讓人

2、出讓股權(quán)單位

借:其他應(yīng)收款--受讓人

貸:長(zhǎng)期投資-其他股權(quán)投資-被投資單位

投資收益 (如果損失,借記營(yíng)業(yè)外支出)

3、受讓股權(quán)單位

借:長(zhǎng)期投資-其他股權(quán)投資-被投資單位 (股權(quán)面值)

營(yíng)業(yè)外支出(折價(jià)購(gòu)買(mǎi),貸記投資收益)

貸:銀行存款

股權(quán)溢價(jià)的原因是什么?

答：股權(quán)溢價(jià)(The Equity Premium)是指股票收益率大于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的現(xiàn)象.由于股票的風(fēng)險(xiǎn)較大,市場(chǎng)上大量的風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者必然會(huì)要求以高收益來(lái)補(bǔ)償持有股票所帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn),因此一定程度的股權(quán)溢價(jià)是正常的市場(chǎng)現(xiàn)象.然而,大量針對(duì)不同時(shí)期與地區(qū)的實(shí)證研究表明,股權(quán)溢價(jià)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)模型所能解釋的范圍,這一現(xiàn)象被稱之為"股權(quán)溢價(jià)之謎".

股權(quán)溢價(jià)之謎(The equity premium puzzle)最早由梅赫拉(Rajnish Mehra)與普雷斯科特(Prescott)于1985年提出,他們通過(guò)對(duì)美國(guó)過(guò)去一個(gè)多世紀(jì)的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),股票的收益率為7.9%,而相對(duì)應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的收益率僅為 1%,其中溢價(jià)為6.9%,股票收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)庫(kù)券的收益率.進(jìn)一步,又對(duì)其他發(fā)達(dá)國(guó)家1947-1998年的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)同樣存在不同程度的溢價(jià).

金融理論將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的超額期望收益率解釋為風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量乘以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格.在Rubinstein(1 976).Lucas(1 978)等人所研究的標(biāo)準(zhǔn)消費(fèi)資產(chǎn)定價(jià)模型中.當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格是一個(gè)代表性代理人的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)時(shí),股市風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量根據(jù)股票超額收益率與消費(fèi)增長(zhǎng)的協(xié)方差來(lái)測(cè)量.股票收益率高.而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率低.意味著股票的期望超額收益率高 即股票溢價(jià)高.但是消費(fèi)的平滑性使得股票收益率與消費(fèi)的協(xié)方差較低.所以股票溢價(jià)只能由非常高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)來(lái)解釋.Mehra和Prescott(1985)將此問(wèn)題稱為"股票溢價(jià)之謎".

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