(一) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的標(biāo)準(zhǔn)

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的根本就是通過一定關(guān)聯(lián)項(xiàng)目的比較，確認(rèn)我們分析和關(guān)注的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況如何。這種比較可能是同一企業(yè)過去與現(xiàn)在比，也可能是同一行業(yè)不同企業(yè)比，與不同的參照標(biāo)準(zhǔn)比較，得出的標(biāo)準(zhǔn)將完全不同。這就是所謂的“小馬過河”。對小松鼠來說，河水很深，深到了足以把它的同伴淹死的程度;對老牛來說，河水很淺，淺得只是沒過腳脖子而已;小馬最后也試了，河水卻是不深不淺，正好及膝。河水并沒有在一時(shí)猛漲猛落，只是參照的標(biāo)準(zhǔn)在變化，所以結(jié)論完全不一樣。

既然在比較和分析過程中標(biāo)準(zhǔn)的選擇會直接影響最終結(jié)論，那么應(yīng)該選擇什么樣的標(biāo)準(zhǔn)呢?目前比較通用的財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)有經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)、歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)等。不同的標(biāo)準(zhǔn)備有利弊：

1.經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

所謂經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，指的是依據(jù)大量且長期的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而形成的標(biāo)準(zhǔn)(適當(dāng))的財(cái)務(wù)比率值。這就好比去相親時(shí)，媒婆對女孩說，這個小伙子可好了，他家世代書香，從來沒有發(fā)生過主人打罵下人的事情，老爺對自己太太和孩子那就更是一個字——好。這就是經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。媒婆為什么能確認(rèn)這家人不會有暴力行為呢?因?yàn)樗小跋氯恕薄ⅰ疤秃⒆印钡慕?jīng)驗(yàn)介紹。

具體到財(cái)務(wù)報(bào)表分析，在長期的財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程中，通過觀察千萬個企業(yè)生存和發(fā)展的狀態(tài)后，學(xué)者們確定的～些常用財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值范圍，這就是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。

實(shí)例7-1

西方國家20世紀(jì)70年代的財(cái)務(wù)實(shí)踐就形成了流礎(chǔ)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為2:1.速動比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為l：l，企業(yè)能比較穩(wěn)妥。通常認(rèn)為，當(dāng)流動負(fù)債時(shí)有形凈資產(chǎn)的比率超過80%時(shí)，企業(yè)就會出現(xiàn)經(jīng)營困難;存貨對凈營運(yùn)資本的比率不應(yīng)超過80%;資產(chǎn)負(fù)債率通常應(yīng)該控制在30% ~70%之間。

注意

事實(shí)上，所有這些經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)主要是就制造業(yè)企業(yè)的平均狀況而言的，并不是適用于一切領(lǐng)域和情況的絕對標(biāo)準(zhǔn)。就好比媒婆說得沒有錯，這家過去還真是從來沒有暴力行為，可就偏偏來了個逆子，這孩子留過洋，做過買賣，就是一個喜歡打架的人，這種情況也有可能出現(xiàn)。

所以，在具體應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，一定要結(jié)合企業(yè)具體的財(cái)務(wù)信息來確認(rèn)通過比率得出的結(jié)論是否可接受。

實(shí)例7-2

假設(shè)一個企業(yè)的流動比率是3:1，大于2：1的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，是否就可以認(rèn)為該企業(yè)資產(chǎn)是安全的呢?通過報(bào)表附注資料我們發(fā)現(xiàn)，企業(yè)存在大量被長期拖炙的應(yīng)收賬款和許多積壓的存貨，變現(xiàn)能力并無保障。而另外一個企業(yè)，它的流動比率只有1. 6:1，但應(yīng)收賬款、存貨都很少，且賬齡不長。這樣的情況下，結(jié)果是顯而易見的，在這兩個企業(yè)，經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)并不能幫我們作出正確的評價(jià)。

還有一個問題，就是“經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)=平均水平”嗎?事實(shí)上，經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)并非一般意義上的平均水平，也就是財(cái)務(wù)比率的平均值，不一定能構(gòu)成經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。

經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：相對穩(wěn)定，由于是長期積累得出的結(jié)論，通常較長時(shí)間內(nèi)不會改變。同時(shí)它也比較客觀，因?yàn)橛虚L期的經(jīng)驗(yàn)證明不是憑空而來的。

經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的不足：

(1)并非“廣泛”適用于所有企業(yè)。可能會受行業(yè)限制受企業(yè)發(fā)展階段的限制，一個企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期可能會弱一些等。

(2)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)也會變化。隨著時(shí)間的推移，很多我們原來認(rèn)為正好的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)可能會變化。這就好比全球氣候變暖了，各地冰、雨水都多了，小河這兩年的水位還真漲了不少。

2.歷史標(biāo)準(zhǔn)

所謂歷史標(biāo)準(zhǔn)，是指本企業(yè)過去某一時(shí)期(如上年或上年同期)該指標(biāo)的實(shí)際值。歷史標(biāo)準(zhǔn)對于評價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善非常有用。因?yàn)槿魏蝺蓚€企業(yè)即使行業(yè)、規(guī)模一樣，其經(jīng)營方式，內(nèi)部管理等細(xì)節(jié)都可能干差萬別，而企業(yè)的現(xiàn)在是在過去的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，用企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)，能很好地評價(jià)企業(yè)的成長情況。

歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平，也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營條件下的業(yè)績水平，或者可以用以往連續(xù)多年的平均水平。

注意

在財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)踐中，以企業(yè)上年實(shí)際業(yè)績作為標(biāo)準(zhǔn)的方式被普遍地運(yùn)用。

用歷史標(biāo)準(zhǔn)來衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好處主要有：

(1)比較可靠和客觀。因?yàn)樯掀诘臄?shù)據(jù)也來源于本企業(yè)，是對本企業(yè)最客觀真實(shí)的評價(jià)。

(2)本期與歷史標(biāo)準(zhǔn)具有較強(qiáng)的可比性。只要企業(yè)沒有大的投資項(xiàng)目或經(jīng)濟(jì)波動，歷史標(biāo)準(zhǔn)是本期數(shù)據(jù)最好的尺子。

歷史標(biāo)準(zhǔn)的不足主要有：

(1)往往比較保守?！安贿M(jìn)步就是倒退，因?yàn)閯e人都在進(jìn)步”，如果以發(fā)展的眼光來看企業(yè)，歷史數(shù)據(jù)應(yīng)該都是偏低的。

(2)這一標(biāo)準(zhǔn)適用范圍較窄。一般只能說明企業(yè)自身的發(fā)展變化，不能全面評價(jià)企業(yè)競爭能力。當(dāng)企業(yè)主體發(fā)生重大變化，如企業(yè)合并時(shí)，歷史標(biāo)準(zhǔn)就會失去了意義，或至少不應(yīng)該再直接使用。而且，當(dāng)企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生突變時(shí)，歷史標(biāo)準(zhǔn)的效用也會出現(xiàn)局限性。

3.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)用到的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，可以是行業(yè)財(cái)務(wù)狀況的平均水平，也可以是同行業(yè)中某一比較先進(jìn)企業(yè)的業(yè)績水平。要全面地評價(jià)一個企業(yè)的競爭力水平，就需要參照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在：

(1)可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平。在充滿競爭的社會，知己知彼才能百戰(zhàn)不殆，與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比較能使企業(yè)認(rèn)清自己的水平。

(2)通過與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比較，企業(yè)可以判斷自身的發(fā)展趨勢。例如，正常情況下，行業(yè)的平均利潤率為1 0qo，而企業(yè)的利潤率為9%，當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)來臨，行業(yè)的平均利潤率下降到6%，而企業(yè)的利潤率下降到7%左右，那么，我們就可以認(rèn)為該企業(yè)的盈利狀況相對于經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言已經(jīng)相當(dāng)好了，雖然有降低，但降低幅度和降低后的絕對值都優(yōu)于行業(yè)平均值。

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的不足主要表現(xiàn)在：

(1)同一行業(yè)內(nèi)的兩個公司，由于其內(nèi)部差異、地域差異等影響，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不一定完全具有可比性。

(2)同行業(yè)不同企業(yè)，會計(jì)計(jì)量、會計(jì)估計(jì)等的運(yùn)用也有差異，這也可能使行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)偏離企業(yè)本源。

4.預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)

所謂預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，是指實(shí)行預(yù)算管理的企業(yè)所制定的預(yù)算指標(biāo)。一般集團(tuán)公司都會制定周密的營銷預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算，這些預(yù)算既結(jié)合了企業(yè)自身的實(shí)際狀況，又考慮了經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和行業(yè)特點(diǎn)，可以說是為企業(yè)“量身打造”的，用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)來考量企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)主要有：它符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求，對各項(xiàng)指標(biāo)是否達(dá)到，怎么達(dá)到的都有規(guī)劃在先，考量在后。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)也存在一些不足，主要表現(xiàn)在：

(1)因?yàn)橹贫A(yù)算前，不可能考慮到所有外部因素的影響，所以預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)本身是不完全可靠的。

(2)預(yù)算編制時(shí)，或多或少地參人了制定者的主觀因素，本來客觀的數(shù)據(jù)，由帶主觀意識的標(biāo)準(zhǔn)來評價(jià)，就有可能得到不真實(shí)的結(jié)論。

(二) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

我們進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營情況，從不同的角度、根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行。前面的小節(jié)介紹r財(cái)務(wù)報(bào)表分析的標(biāo)準(zhǔn)，但是僅僅有標(biāo)準(zhǔn)還不夠，還需要遵循一定的方法。

雖然財(cái)務(wù)報(bào)表分析的形式多樣，但其中始終貫穿著“比較分析”的原理，基本的分析方法主要有三種，分別是：比率分析法、趨勢分析法和因素分析法。

1.比率分析法

所謂比率分析法，是指核算同一張財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目、不同類別之間，或兩張不同報(bào)表中有關(guān)聰?shù)捻?xiàng)曰之間的比率關(guān)系，從相對數(shù)上對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析和考察，借以評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果是否存在問題的一種分析方法。

比率分析法按用以計(jì)算比率的項(xiàng)目不同，又可以分成結(jié)構(gòu)比率、效率比率、相關(guān)比率等。

(1)結(jié)構(gòu)比率，它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關(guān)系。其計(jì)算公式為：

結(jié)構(gòu)比率=某個組成部分?jǐn)?shù)額÷總體數(shù)額

利用結(jié)構(gòu)比率，可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動。通俗地說，就是老師問體育委員：“今天體育課，沒有穿運(yùn)動鞋的同學(xué)有5個，占我們班40個同學(xué)的百分比是多少?”這就是結(jié)構(gòu)比率分析。我們在分析資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目時(shí)曾提到過，考察一家企業(yè)長期負(fù)債占總資產(chǎn)的比率，能考核其資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度，就是運(yùn)用了結(jié)構(gòu)比率分析法。

(2)效率比率，它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中所費(fèi)與所得的比率，用以反映企業(yè)投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。

(3)相關(guān)比率，它是以報(bào)表某個項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對比所得的比率。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障企業(yè)經(jīng)營活動能夠順利進(jìn)行。如將流動資產(chǎn)與流動負(fù)債加以對比，計(jì)算出流動比率，據(jù)以判斷企業(yè)的短期償債能力等。

2.趨勢分析法

所謂趨勢分析法，是將企業(yè)兩期或連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動金額、方向和幅度，用以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的一種方法。

采用趨勢分析法，可以分析引起變化的主要原因、變動的性質(zhì)，并預(yù)

測企業(yè)未來的發(fā)展方向。趨勢分析法的具體運(yùn)用主要有以下三種方式：

(1)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)絕對額的比較。該方法是將連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表同一項(xiàng)目的金額并列起來，比較其增減變動金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果發(fā)展變化的一種方法。

(2)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，是將同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率行比較，直接觀察其增減變動情況及變動幅度，考察其發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展方向。

(3)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。該方法是在財(cái)務(wù)報(bào)表比較的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。它是以財(cái)務(wù)報(bào)表中的某個總體指標(biāo)為l 00%，再計(jì)算出其各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比，從而比較各個項(xiàng)目百分比的增減變動，以此來判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動的變化趨勢。

3.因素分析法

因素分析法，又稱為連環(huán)替代法，是將一項(xiàng)綜合性指標(biāo)分解為各項(xiàng)構(gòu)成因素，順序用各項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)替換基數(shù)，分析各項(xiàng)因素影響程度的一種方法。

采用因素分析法，能確定不同因素對我們關(guān)注的指標(biāo)的影響程度，確認(rèn)哪個因素是最需要被“照顧”的，哪些因素相對來說可以“放任自流”。

再如，企業(yè)利潤總額是由二個因素影響的，其計(jì)算公式為：

利潤總額=營業(yè)利潤±投資損益士營業(yè)外收支凈額

在分析去年和今年的利潤變化時(shí)可以分別算出今年利潤總額的變化，以及二個影響因素與去年比較時(shí)各自的變化，這樣就可以了解今年利潤增加或減少主要是由三個因素中的哪個因素引起的，這也是因素分析法，只是是比較簡單的因素分析法，又稱差額分析法。