租賃負(fù)債折現(xiàn)率選擇的實(shí)務(wù)困境與解決方案

在計(jì)算租賃負(fù)債時(shí)，確定恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率至關(guān)重要。承租人需在租賃起始日，依據(jù)租賃付款額的現(xiàn)值來計(jì)量租賃負(fù)債。若能明確租賃內(nèi)含利率，則應(yīng)以此為基準(zhǔn)進(jìn)行折現(xiàn)。內(nèi)含利率是使租賃付款額與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值總和等于標(biāo)的資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人初始直接成本之和的利率。然而，在實(shí)際操作中，協(xié)議中往往不會(huì)明確規(guī)定租賃內(nèi)含利率，除非出租人自愿提供。這種情況下，承租人需要利用現(xiàn)有信息來估算。這可能頗具挑戰(zhàn)性，因?yàn)槌凶馊丝赡軣o法獲取全部必要數(shù)據(jù)。

識(shí)別租賃內(nèi)含利率往往是一項(xiàng)困難任務(wù)，這可能會(huì)迫使承租人轉(zhuǎn)而使用增量借款利率。但需特別留意，增量借款利率不應(yīng)包含權(quán)益融資的成本。在實(shí)務(wù)中，承租人經(jīng)常面臨信息獲取的挑戰(zhàn)，即便能獲取某些可觀察信息，如不動(dòng)產(chǎn)收益率，也仍需根據(jù)租賃條款進(jìn)行精細(xì)調(diào)整。承租人或許會(huì)認(rèn)為，采用自身的增量借款利率來計(jì)算租賃負(fù)債相對(duì)簡(jiǎn)便。然而，在低利率環(huán)境下，這可能導(dǎo)致計(jì)算的租賃負(fù)債結(jié)果顯著偏高，尤其是對(duì)于長期不動(dòng)產(chǎn)租賃而言。

折現(xiàn)率計(jì)算公式是什么？

折現(xiàn)率計(jì)算公式如下為，折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+通貨膨脹率?；蛘哒郜F(xiàn)率計(jì)算公式為，PV=C/【（1+r）^t】，其中PV=現(xiàn)值，C=期末金額，r=折現(xiàn)率，t=投資期數(shù)。

折現(xiàn)率是特定條件下的收益率，說明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。在收益一定的情況下，收益率越高，意味著單位資產(chǎn)增值率高，所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值就低，因此收益率越高，資產(chǎn)評(píng)估值就越低。

折現(xiàn)率并不是貼現(xiàn)率，折現(xiàn)率是外加率，是到期后支付利息的比率；而貼現(xiàn)率是內(nèi)扣率，是預(yù)先扣除貼現(xiàn)息的比率。貼現(xiàn)率主要用于票據(jù)承兌貼現(xiàn)之，而折現(xiàn)率則廣泛應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)方面，如籌資決策、投資決策及收益分配等。

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