權(quán)益類證券投資的風(fēng)險和收益的關(guān)系

(一)權(quán)益類證券投資的風(fēng)險

權(quán)益類證券的價值會同時受到系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險的影響.

系統(tǒng)性風(fēng)險(systematic risk),也可稱為市場風(fēng)險(market risk),是由經(jīng)濟環(huán)境因素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強,其沖擊是屬于全面性的,主要包括經(jīng)濟增長、利率、匯率與物價波動,以及政治因素的干擾等.當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生時,所有資產(chǎn)均受到影響,只是受影響的程度因資產(chǎn)性質(zhì)的不同而有所不同.如1929年美國發(fā)生經(jīng)濟大恐慌所引起的經(jīng)濟危機,1998年亞洲金融風(fēng)暴,2001年美國"9·ll"恐怖襲擊事件,2008年次貸危機等.

非系統(tǒng)性風(fēng)險(unsystematic risk)是由于公司特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強,只對個別公司的證券產(chǎn)生影響,是公司特有的風(fēng)險,主要包括財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和流動性風(fēng)險.

(二)權(quán)益類證券投資的收益

對于投資者而言,權(quán)益類證券本身隱含的風(fēng)險越高,就必須有越多的預(yù)期報酬作為投資者承擔(dān)風(fēng)險的補償,這一補償稱為風(fēng)險溢價或風(fēng)險報酬(risk premium).無論是系統(tǒng)性風(fēng)險還是非系統(tǒng)性風(fēng)險,都要求相應(yīng)的風(fēng)險溢價.例如投資者承擔(dān)了市場風(fēng)險,就有所謂的市場風(fēng)險溢價(market risk premium),承擔(dān)了流動性風(fēng)險就有流動性風(fēng)險溢價(1iquidity risk premium).

風(fēng)險溢價是為風(fēng)險厭惡的投資者購買風(fēng)險資產(chǎn)而向他們提供的一種額外的期望收益率,即風(fēng)險資產(chǎn)的期望收益率由兩部分構(gòu)成,用公式表示為:

風(fēng)險資產(chǎn)期望收益率=無風(fēng)險資產(chǎn)收益率+風(fēng)險溢價

其中,無風(fēng)險資產(chǎn)收益率即無風(fēng)險利率(risk-free interest rate),是指將資金投資于某一項沒有任何風(fēng)險的投資對象而獲得的收益率,是為投資者進行投資活動提供的必需的基準(zhǔn)報酬.風(fēng)險較高的權(quán)益類證券、風(fēng)險較高的公司對應(yīng)著一個較高的風(fēng)險溢價,其期望收益率一般也較高.因此,權(quán)益類證券的收益率一般高于固定收益類證券(如債券);在其他條件都相同的·I青?ET,股票投資者對那些風(fēng)險更高的公司出價更低,要求的期望收益率更高.

其他權(quán)益工具投資

1.其他權(quán)益工具的概念

企業(yè)發(fā)行的除普通股以外的歸類為權(quán)益工具的各種金融工具.

2.其他權(quán)益工具的會計處理原則

①企業(yè)發(fā)行的金融工具應(yīng)當(dāng)按照金融工具準(zhǔn)則進行初始確認和計量;

②參照相關(guān)的具體準(zhǔn)則,于每個資產(chǎn)負債表日計提利息或分派股利;

③歸類為權(quán)益工具的金融工具,無論其名稱中是否包含"債",其利息支出或股利分配都應(yīng)當(dāng)作為發(fā)行企業(yè)的利潤分配,其回購、注銷等作為權(quán)益的變動處理;

④歸類為金融負債的金融工具,無論其名稱中是否包含"股",其利息支出或股利分配原則上按照借款費用進行處理,其回購或贖回產(chǎn)生的利得或損失等計入當(dāng)期損益;

⑤債務(wù)工具且以攤余成本計量的,其發(fā)行費用計入所發(fā)行工具的初始計量金額.權(quán)益工具的發(fā)行費用則從權(quán)益(其他權(quán)益工具)中扣除.

權(quán)益類證券投資的風(fēng)險和收益的關(guān)系是什么?權(quán)益類證券投資屬于高風(fēng)險投資,沒有固定的收益,獲得的收益完全取決于公司的業(yè)績,總體來說,權(quán)益類證券投資的風(fēng)險越大,收益可能越大.