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MM理論可以分為無企業(yè)所得稅和有企業(yè)所得稅兩種情況,無稅MM理論認(rèn)為企業(yè)有無負(fù)債不改變企業(yè)價(jià)值,所以B正確;有稅MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)價(jià)值=同一等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)價(jià)值+賦稅節(jié)余價(jià)值,所以A正確;而權(quán)衡理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)價(jià)值+稅賦節(jié)約現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值,所以C不正確;MM理論標(biāo)志著現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的建立,所以A正確。

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剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是:留存收益優(yōu)先保證再投資的需要,有助于降低再投資的資金成本,保持最佳的資本結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。
剩余股利政策的缺陷是:若完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策,股利發(fā)放額就會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。在盈利水平不變的前提下,股利發(fā)放額與投資機(jī)會(huì)的多寡呈反方向變動(dòng);而在投資機(jī)會(huì)維持不變的情況下,股利發(fā)放額將與公司盈利呈同方向波動(dòng)。
剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出,也不利于公司樹立良好的形象,一般適用于公司初創(chuàng)階段。
剩余股利政策的缺陷是:若完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策,股利發(fā)放額就會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。在盈利水平不變的前提下,股利發(fā)放額與投資機(jī)會(huì)的多寡呈反方向變動(dòng);而在投資機(jī)會(huì)維持不變的情況下,股利發(fā)放額將與公司盈利呈同方向波動(dòng)。
剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出,也不利于公司樹立良好的形象,一般適用于公司初創(chuàng)階段。

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