一、持有流動資產(chǎn)成本與流動資產(chǎn)配置的關(guān)系


  1.持有成本構(gòu)成持有流動資產(chǎn)會產(chǎn)生機(jī)會成本，因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)（如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等）通常收益率較低。如果將資金過多地投入到流動資產(chǎn)上，就會喪失將這些資金投資于其他高收益項(xiàng)目的機(jī)會。管理成本，包括對流動資產(chǎn)進(jìn)行管理、監(jiān)控、盤點(diǎn)等所產(chǎn)生的費(fèi)用。儲存成本，對于存貨等流動資產(chǎn)，還存在倉儲、保管、損耗等儲存成本。


當(dāng)企業(yè)配置較少的流動資產(chǎn)時(shí)，由于占用的資金量相對較少，相應(yīng)的機(jī)會成本、管理成本和儲存成本等都會降低，所以持有流動資產(chǎn)的成本就低。


二、較少流動資產(chǎn)配置導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大的原因


  1.短期償債能力下降流動資產(chǎn)的一個(gè)重要作用是用于償還短期債務(wù)。如果流動資產(chǎn)配置過少，當(dāng)面臨短期債務(wù)到期時(shí)，企業(yè)可能沒有足夠的現(xiàn)金、可迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)（如有價(jià)證券）或容易銷售的存貨等來償還債務(wù)。例如，一家企業(yè)的流動負(fù)債為 1000 萬元，但流動資產(chǎn)只有 300 萬元，且其中大部分是不易變現(xiàn)的存貨和應(yīng)收賬款賬齡較長，在短期債務(wù)到期時(shí)，企業(yè)可能無法及時(shí)籌集到足夠的資金來償債，這就增加了違約風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致企業(yè)信用受損，甚至面臨破產(chǎn)清算的威脅。
  2.資金流動性緊張較少的流動資產(chǎn)意味著企業(yè)的資金流動性較差。在經(jīng)營過程中，企業(yè)可能隨時(shí)面臨各種突發(fā)的資金需求，如供應(yīng)商要求提前付款、設(shè)備突發(fā)故障需要維修資金、市場出現(xiàn)機(jī)會需要緊急投入資金進(jìn)行擴(kuò)張等。如果流動資產(chǎn)不足，企業(yè)無法及時(shí)應(yīng)對這些情況，可能會導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營中斷。比如，企業(yè)因缺乏流動資金無法及時(shí)采購原材料，導(dǎo)致生產(chǎn)線停工，影響產(chǎn)品的按時(shí)交付，進(jìn)而失去客戶和市場份額，給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)損失。
  3.應(yīng)對市場波動能力減弱市場環(huán)境是不斷變化的，企業(yè)可能面臨原材料價(jià)格突然上漲、產(chǎn)品需求急劇下降等情況。在這種情況下，擁有足夠的流動資產(chǎn)可以幫助企業(yè)平穩(wěn)過渡。例如，當(dāng)原材料價(jià)格上漲時(shí)，如果企業(yè)有充足的現(xiàn)金或容易變現(xiàn)的資產(chǎn)，可以迅速采購原材料，避免因價(jià)格上漲導(dǎo)致成本大幅增加；而如果流動資產(chǎn)不足，企業(yè)可能無法及時(shí)采購所需原材料，或者被迫以更高的價(jià)格采購，壓縮了利潤空間，甚至可能導(dǎo)致虧損。
  4.影響企業(yè)信譽(yù)和融資能力當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金緊張、無法按時(shí)償債等情況時(shí)，會影響其在市場上的信譽(yù)。金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商等利益相關(guān)者可能會對企業(yè)的信用狀況產(chǎn)生疑慮，進(jìn)而收緊信用政策或提高融資成本。企業(yè)未來再進(jìn)行融資時(shí)，可能會面臨困難，如銀行拒絕貸款、投資者不愿投資等，進(jìn)一步加劇了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，銀行在評估企業(yè)的貸款申請時(shí)，會關(guān)注企業(yè)的流動資產(chǎn)狀況，如果流動資產(chǎn)過少，銀行可能認(rèn)為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)過高而拒絕貸款，使企業(yè)陷入資金困境。