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送心意

何何老師

職稱注冊會(huì)計(jì)師,中級會(huì)計(jì)師,初級會(huì)計(jì)師,審計(jì)師,稅務(wù)師

2022-04-15 13:07

【解析】
(1)凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=1/4+1/2=75%
2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)=1000×75%=750(萬元)
2010年稅后經(jīng)營利潤=750×20%=150(萬元)
2010年凈負(fù)債=750/2=375(萬元)
2010年稅后利息費(fèi)用=375×6%=22.5(萬元)
2010年凈利潤=150-22.5=127.5(萬元)
2011年股權(quán)現(xiàn)金流量=127.5×(1+10%)-375×10%=102.75(萬元)
2012年股權(quán)現(xiàn)金流量=127.5×(1+10%)×(1+8%)-375×(1+10%)×8%=151.47-33=118.47(萬元)
2013年股權(quán)現(xiàn)金流量=127.5×(1+10%)×(1+8%)×(1+5%)-375×(1+10%)×(1+8%)×5%=159.04-22.28=136.76(萬元)
(2)預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=102.75×(P/F,12%,1)+118.47×(P/F,12%,2)=91.75+94.44=186.19(萬元)
后續(xù)期現(xiàn)金流量在2012年年底的價(jià)值=136.76/(12%-5%)=1953.71(萬元)
后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=1953.71×(P/F,12%,2)=1557.50(萬元)
股權(quán)價(jià)值=186.19+1557.50=1743.69(萬元)

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