某企業(yè)計(jì)劃年初的資本結(jié)構(gòu)如圖所示（25分）資金來(lái)源長(zhǎng)期借款（年利率10%） 200萬(wàn) 長(zhǎng)期債券（年利率12%） 300萬(wàn) 普通股（5萬(wàn)股，面值100元） 500萬(wàn) 合計(jì) 1000萬(wàn) 本年度該企業(yè)擬增資200萬(wàn)，有2種籌資方案甲方案：發(fā)行普通股2萬(wàn)股，面值100元乙方案：發(fā)行長(zhǎng)期債券200萬(wàn)元，年利率13% 增資后預(yù)計(jì)計(jì)劃年度息稅前利潤(rùn)可達(dá)120萬(wàn)，所得稅稅率25% 分別采用比較普通股每股利潤(rùn)法和每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)分析法兩種方法作出評(píng)價(jià)

丁丁

職稱(chēng)：中級(jí)會(huì)計(jì)師

2021-11-24 10:39

同學(xué)，你好！請(qǐng)稍等正在為你解答

丁丁解答

2021-11-24 10:40

這道題的解題思路是：普通股每股利潤(rùn)法和每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法的計(jì)算公式

丁丁解答

2021-11-24 10:57

每股利潤(rùn)分析法：基本公式：歸屬于普通股的凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)

丁丁解答

2021-11-24 11:06

增資前利息=200*10%+300*12%=56
甲方案下每股利潤(rùn)=（120-56）*（1-25%）/（5+2）=6.86
已方案下每股利潤(rùn)=（120-56-200*13%）*（1-25%）/5=5.7
股權(quán)籌資方案更優(yōu)

丁丁解答

2021-11-24 11:10

每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)分析法
(EBIT-56）*（1-25%）/（5+2）=（EBIT-56-200*13%）*(1-25%)/5, 求得EBIT=147
根據(jù)小股大債的選擇，120小于147，故選擇股權(quán)籌資

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