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送心意

小奇老師

職稱： 高級會計師

2021-10-18 16:32

同學(xué)您好，股利固定增長模型計算股票價值的公式：V=d1/（R-g），根據(jù)此公式可知，當(dāng)分子是第1年年末的股利時，計算出的結(jié)果是第1年年初（即第0年年末）的價值，即V0=d1/（R-g）=d0*（1+g）/（R-g），因此，您的手寫第一行的分子“1*（1+5%）”為第3年年末的股利，根據(jù)之前的公式，當(dāng)知道第1年年末的股利，計算出的結(jié)果為第0年年末的價值，那么當(dāng)知道第3年年末的股利時，根據(jù)模型算出來的公式是第2年年末的價值（V2）。題目最終求股票的價值為第1年年初（第0年年末）的價值，因此，在V2的基礎(chǔ)上折現(xiàn)到0點，即2個計息期，因此是乘以（PVIF，10%，2）

???? 追問

2021-10-18 18:01

老師，第2年年末和第3年年末的n都是2又是怎么理解的呢…

小奇老師 解答

2021-10-18 18:09

第2年年末的n，下標(biāo)是2，第3年年末的n，下標(biāo)是3，您做這類計算題的時候有年初年末時，最好統(tǒng)一換算成年末數(shù)，剛才第一條信息已說，根據(jù)模型，當(dāng)已知d1時，算出來的是V0，推出，當(dāng)已知d3時，算出來的是V2，V2折算到V0，就是2個計息期，因此是乘以（PVIF，10%，2）

???? 追問

2021-10-18 18:34

老師，您解答得非常詳細(xì)，很感謝，我能理解您單獨說的句子，但連起來還是有點懵，無法理解那個n，n應(yīng)該是按股利d來的，第一年年末股利d1,n=1,第二年的股利d2,n=2,第三年的股利d3,n=…糾結(jié)好久了

小奇老師 解答

2021-10-18 19:19

第3年年末的股利，n=3，不過我不太明白，您的筆記上把下標(biāo)都標(biāo)好了，為何還要單獨列個n？

小奇老師 解答

2021-10-18 19:36

第2年年末的d2是一個單獨的股利1元，因此這個發(fā)生在第2年年末的股利1元用復(fù)利現(xiàn)值折現(xiàn)的方式折到第1年年初，而第3年年末的股利d3，按照模型的公式計算得出第2年年末的價值，一個是本身發(fā)生在第2年年末、另一個是用公式算到第2年年末，所以都是乘以（PVIF，10%，2）

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相關(guān)問題討論
你是哪里不對?。扛杏X沒錯啊
2019-08-09 19:14:11
內(nèi)在價值V=D0(1+g)/（R-G）其中股利是當(dāng)前股息；R為必要收益率=16.7%，；G是股利增長率4%。
2020-02-29 18:14:28
同學(xué)您好，股利固定增長模型計算股票價值的公式：V=d1/（R-g），根據(jù)此公式可知，當(dāng)分子是第1年年末的股利時，計算出的結(jié)果是第1年年初（即第0年年末）的價值，即V0=d1/（R-g）=d0*（1%2Bg）/（R-g），因此，您的手寫第一行的分子“1*（1%2B5%）”為第3年年末的股利，根據(jù)之前的公式，當(dāng)知道第1年年末的股利，計算出的結(jié)果為第0年年末的價值，那么當(dāng)知道第3年年末的股利時，根據(jù)模型算出來的公式是第2年年末的價值（V2）。題目最終求股票的價值為第1年年初（第0年年末）的價值，因此，在V2的基礎(chǔ)上折現(xiàn)到0點，即2個計息期，因此是乘以（PVIF，10%，2）
2021-10-18 16:32:23
你好，題目中說2017年可以出售，你就不能按照這種無限期的進(jìn)行求股票價值了，從17年往前折現(xiàn)，對比現(xiàn)在的市價。答案是這樣的嗎
2019-07-28 11:40:58
1、是的，要采用兩階段模型計算 2、看不到答案解析，建議上傳解析并標(biāo)注出哪步不理解。
2019-03-10 15:06:42
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