系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由市場(chǎng)整體波動(dòng)所引起的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，它不能通過(guò)資產(chǎn)組合分散掉，但可以通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的構(gòu)成比例來(lái)改變組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
β 系數(shù)是衡量一項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，反映了資產(chǎn)收益率對(duì)市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)的敏感程度。當(dāng)各單項(xiàng)資產(chǎn)的 β 系數(shù)不同時(shí)，通過(guò)改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的投資比例，會(huì)使組合的 β 系數(shù)發(fā)生變化，進(jìn)而改變組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，增加 β 系數(shù)較大資產(chǎn)的投資比例，組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大；反之，減少 β 系數(shù)較大資產(chǎn)的投資比例，組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低。